意法半導體（STMicroelectronics，簡稱ST；紐約證券交易所代碼：STM） STM) 公布截至2011年12月31日的第四季度及全年財報。
意法半導體總裁兼首席執行官卡羅伯佐提（Carlo Bozotti）表示： “在2011年半導體市場總體增長大幅放緩的情況下，我們的全資企業全年業務仍穩健發展，收入達82億美元，營業利潤率11.4%。 ”
“此外，2011年我們在兩個重要戰略產品上實現強勁增長，這讓我們感到特別驕傲。我們的MEMS銷售額增長近1倍，超過6億美元。汽車業務收入在2010年銷售額增長超過40%的基礎上，2011年再創新高，增幅達到18%。在銷售收入增長的同時，這兩大事業部的營業利潤也大幅增加。
“我們持續保持著穩健的財務狀況，同時密切關注資本管理。調整到非美國通用會計準則指標后，截至年底，包含我們擁有50%股權的ST-Ericsson的債務，公司財力資源總計23億美元，財務狀況凈值大約11.7 億美元。第四季度庫存水平和庫存周轉率如預期好轉，資本支出按計劃回到常軌。”
“由于我們在無線業務上的合資企業ST-Ericsson正處于新舊產品過渡以及轉型期，所面臨挑戰超出我們預期。其中最重要的因素包括許多主要客戶均在進行重大業務重組及變革計劃。雖然新產品組合已經開始量產，但是ST-Ericsson目前的財務表現與我們的預期目標仍有很大差距。因此，ST-Ericsson目前正處于公司發展的關鍵階段，需集中力量提升公司政策計劃的執行力，降低收支平衡點，審視公司發展計劃，以實現可持續贏利。我們相信ST-Ericsson新任首席執行官是帶領公司實現這一目標的最佳人選。”
(*) 現金凈值是一個非美國GAAP的統計指標。有關公司認為非GAAP統計數據的重要性和調整到美國GAAP的說明，請參閱英文新聞稿全文。
2011年第四季度財報重點
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（單位：百萬美元） |
2011年第四季度 |
2011年第三季度 |
2010年第四季度 |
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凈收入(a) |
2,191 |
2,442 |
2,833 |
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毛利率 |
33.4% |
35.8% |
39.9% |
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財報營業利潤（虧損） |
(132) |
(23) |
213 |
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非美國通用會計準則的重組前營業利潤（虧損）* |
(123) |
(13) |
245 |
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非美國通用會計準則的重組前營業利潤率* 非美國通用會計準則歸屬意法半導體的重組前營業利潤率* |
(5.6%) (0.2%) |
(0.5%) 4.3% |
(8.7%) 12.4% |
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凈利潤 |
(11) |
71 |
219 |
(a) 包括并入意法半導體財報的ST-Ericsson的銷售收入
2011年第四季度回顧
意法半導體2011年第四季度凈收入環比減少10.3%，與我們的預期相符，所有地區均出現不同程度的環比下降。美洲區下降 4.6%，日本及韓國和大中華及南亞區減少大約7.5%，歐洲、中東及非洲區（EMEA）減少20.7%。意法半導體2011年第四季度凈收入同比減少 22.6%，其中模擬產品、MEMS及微控制器 (AMM)和汽車電子、消費電子、計算機和電信基礎設施 (ACCI)表現優于其它事業部，其中汽車電子表現最為出色，而無線業務的表現則不如預期。
毛利率如預期環比下降240個基點，主要原因是產量減少。庫存水平降低導致晶圓產能不足。與上一年同期相比，晶圓廠產量降低及相關閑置產能支出導致毛利率下降650個基點。
第四季度銷售管理費用（SG&A）和研發經費（R&D）支出總計8.94億美元，與上一季度大體持平。從同比看，受ST-Ericsson業務重組等因素影響，兩項支出總額減少2000萬美元。2011年第四季度營業支出總額占銷售收入40.8% ，上個季度為36.8%，去年同期是32.3%。
受市場環境的影響導致產量下降和產能不飽合，2011年第四季度歸屬意法半導體的重組前營業利潤率接近收支平衡點，而上一季度和去年同期則分別為4.3%和12.4%。*
第四季度所得稅包括一筆與ST-Ericsson的累計營業虧損凈值相關的9200萬美元計價備抵（Valuation Allowance）支出。由于這筆計價備抵支出與意法半導體在ST-Ericsson的投資無關，所以少數權益項增加9200萬美元，意法半導體的合并損益表不受影響。如果沒有這筆計價備抵支出，意法半導體第四季度稅率將為15%。
2011年第四季度凈虧損1100萬美元，每股攤薄凈虧損0.01美元，上一季度和2010年第四季度分別為每股攤薄凈收益0.08美元和0.24美元。經調整后，扣除相關稅款，第四季度每股攤薄凈虧損0.01美元，上一季度和2010年第四季度每股攤薄凈收益分別為0.09美元和0.27美元。*
2011年第四季度公司有效平均匯率約為1.36美元對1.00歐元，2011年第三季度為1.40美元對1.00歐元，2010年第四季度為1.34美元對1.00歐元。
(*)重組前營業利潤、重組前營業利潤率、歸屬意法半導體的重組前營業利潤率和調整后每股攤薄凈收益是非美國通用會計原則評價指標。有關公司認為非GAAP統計數據的重要性和調整到美國GAAP的說明，請參閱英文新聞稿全文。
2011年第四季度各目標市場的營業凈收入
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按目標市場/銷售渠道分類的凈收入(*) (%) |
2011年第四季度 |
2011年第三季度 |
2010年第四季度 |
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目標市場/銷售渠道: |
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汽車電子 |
18% |
17% |
15% |
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計算機 |
13% |
14% |
14% |
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消費電子 |
10% |
10% |
11% |
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工業及其它 |
9% |
9% |
8% |
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電信 |
30% |
28% |
31% |
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OEM（原始設備制造商）總計 |
80% |
78% |
79% |
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經銷商 |
20% |
22% |
21% |
(*)ST-Ericsson的銷售額和并入意法半導體的銷售額都包含在電信和經銷商兩項內。
因為所有目標市場的銷售收入環比減少，所以凈收入環比下降10.3%。公司在汽車電子、電信、消費電子、工業及其它和計算機市場上的銷售額分別下降1%、4%、5%和14%。經銷商收入環比降低 19%。凈收入同比下降大約23%。公司在汽車電子、工業及其它、計算機和消費電子市場上的收入同比分別降低6%、13%、27%和30%。經銷商收入則同比降低 29%。
2011年第四季度各事業部凈收入和營業利潤
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營業部門 (單位：百萬美元) |
2011年第四季度凈收入 |
2011年第四季度營業利潤(虧損) |
2011年第三季度凈收入 |
2011年第三季度營業利潤(虧損) |
2010年第四季度凈收入 |
2010年第四季度營業利潤(虧損) |
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ACCI (a)（汽車電子、消費電子、計算機和電信基礎設施） |
880 |
53 |
981 |
70 |
1,107 |
134 |
|
AMM (a)（模擬產品、MEMS及微控制器） |
638 |
113 |
721 |
143 |
786 |
192 |
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PDP（功率分立器件） |
253 |
16 |
316 |
33 |
366 |
63 |
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無線(b) |
409 |
(211) |
412 |
(215) |
562 |
(136) |
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其它(c)(d) |
11 |
(103) |
12 |
(54) |
12 |
(40) |
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總計 |
2,191 |
(132) |
2,442 |
(23) |
2,833 |
213 |
汽車電子、消費電子、計算機和電信基礎設施（ACCI），模擬產品、MEMS及微控制器（AMM）和功率分立器件（PDP）三大事業部均受到市場需求疲軟的負面影響，2011年第四季度收入較上一季度和去年同期雙雙減少。因為產量降低，毛利率也相應降低。
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(a)為反映ACCI的一個小業務部門于2011年1月1日起轉入AMM的業務變化，公司對ACCI和AMM上一季度的收入和營業利潤重新分配。
(b)無線通信項目包括ST-Ericsson合資企業的銷售額和營業利潤，這兩項數據合并到公司的收入和營業利潤內，以及其它的與無線通信業務相關的影響營業利潤的項目內。
(c) “其它”項中的凈收入包括子系統和封裝服務的銷售收入和其它收入。
(d)“其它”項中的利潤（虧損）包括閑置產能支出、減值準備金、重組支出和其它的相關的工廠關閉費用、創辦費用，以及其它的未分配支出，如：戰略計劃或特殊的研發項目、某些總公司的營業支出、專利費、專利索賠和訴訟費，以及其它的不能分配給產品事業部的費用，以及子系統和其它產品事業部的營業利潤或虧損。“其它”包括2011年第四季度的9900萬美元、第三季度的4200萬美元和2010年第四季度的200萬美元 的閑置產能支出；2011年第四季度的900萬美元、第三季度的1000萬美元、2010年第四季度的3200萬美元的資產減值、重組支出以及其它的相關的工廠關閉費用。
受到意法半導體計劃退出硬盤驅動器系統芯片市場的負面影響，ACCI第四季度收入環比減少約為10%，同比減少約21%。雖然收入下降，ACCI第四季度營業利潤率依然達到6.1%，上一季度和去年同期分別為7.1%和12.1%。
AMM第四季度凈收入環比減少大約12%，同比減少約19%，但營業利潤率仍保持在17.7%的水平 ，上一季度和去年同期分別為19.9%和24.4%。
PDP第四季度凈收入環比下降20%，同比下降31%，主要原因是市場需求疲軟。因為產量下降和價格侵蝕等原因，PDP業務的營業利潤率為6.4%，而上一季度和去年同期分別為10.6%和17.2%。
無線業務第四季度凈收入環比下降0.8%，同比下降27%。夏普（Sharp）發布基于ST-Ericsson的ThorTM 調制解調器的新智能手機，諾基亞也宣布未來的基于Windows Phones的手機平臺將選用ST-Ericsson的ThorTM 的移動平臺。2011年第四季度無線業務的營業虧損為2.11億美元，意法半導體承擔其中的9300萬美元；上一季度和去年同期意法半導體分別承擔1.06億美元和6400萬美元。非控制權益列在意法半導體的合并利潤報表的營業結果下面，反映了在合資企業中愛立信擁有50%的股份，這個數額已合并到意法半導體的財務結果內。
目前ST-Ericsson正處于新舊產品交替的過渡期。雖然他們現在及未來均面臨挑戰，但是ST-Ericsson依然持續集中力量確保公司政策計劃得到圓滿執行，在向客戶交付新產品的同時降低收支平衡點。
2011年，ST-Ericsson的一個主要客戶因為業務環境變化而降低了對ST-Ericsson傳統產品的需求，并延后了新產品的量產時間。ST-Ericsson的銷售額還未達到適當的水平，因此公司實現改善財務表現的目標還有很長的一段路。ST-Ericsson將持續加強公司政策計劃的執行力。
ST-Ericsson的新任首席執行官和管理層應母公司的要求重新審視了公司的戰略計劃和財務目標。意法半導體及其合作伙伴愛立信將堅守承諾，傾力支持ST-Ericsson全面轉型，將其發展成為一家可持續贏利并產生現金流的企業。
在完成這次戰略的重新審視后，我們可能考慮采取更多的行動，落實并加快ST-Ericsson的贏利之路。在此過程中或者如果出現業務前景嚴重惡化的情況，ST-Ericsson的資產可能減少到遠低于意法半導體目前記錄的ST-Ericsson的資產價值，而且我們可能被要求計提減值準備支出（Impairment Charge）。
我們將繼續密切關注ST-Ericsson的業務轉型，并定期評估公司的進展。
查閱ST-Ericsson的2011年第四季度財報，請訪問 www.stericsson.com 。
現金流及資產負債表摘要
盡管ST-Ericsson財務表現不盡如人意，意法半導體2011年第四季度自由現金流環比增加，總計4700萬美元，主要因為資本支出和庫存水平均下降。上個季度為負1.36億美元，去年同期為正3.49億美元。*
第四季度資本支出如預期大幅下降，總計7600萬美元，而上一季度和去年同期分別為3.84億美元和4.23億美元。
截至年底，庫存總計15.3億美元，減少1.70億美元。第四季度庫存周轉率提高到3.8次。
第四季度股東分紅8900萬美元。此外，公司還動用1.99億美元贖回部分2016年到期的歐洲可轉債。
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(*)歸屬于意法半導體的自由現金流是一個非美國GAAP的統計標準。請參閱英文新聞稿全文。
截至2011年12月31日，包括我們擁有 50%的ST-Ericsson股份，意法半導體經調整后的財務狀況凈值（Net Financial Position）為現金凈值（Net Cash Position）11.67億美元；相比之下，截至2011年10月31日的現金凈值為11.34億美元；截至2010年12月31日現金凈值為12.27億美元。截至2011年12月31日，意法半導體現金和現金等價物、短期存款、有價證券和限用現金總計23.3億美元，總債務為15.7億美元，包括并入意法半導體的ST-Ericsson的100%債務。*
年底總權益80.0 億美元，包括非控制權益。
2011年第四季度歸屬意法半導體的凈資產收益率(RONA) 為- 0.3%。*
2011年財務匯總表重點
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（單位：百萬美元） |
2011年全年 |
2010年全年 |
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凈收入(a) |
9,735 |
10,346 |
|
毛利率 |
36.7% |
38.8% |
|
財報營業利潤（虧損） |
46 |
476 |
|
非美國通用會計準則的重組前營業利潤（虧損）* |
121 |
580 |
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非美國通用會計準則的重組前營業利潤率* 非美國通用會計準則歸屬意法半導體的重組前營業利潤率* |
1.2% 6.0% |
5.6% 9.2% |
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凈利潤 |
650 |
830 |
(a) 包括并入意法半導體財報的ST-Ericsson的銷售收入
2011年全年業務回顧
2011年全年凈收入97.3億美元，較2010年減少5.9%，2010年為103.5億美元。主要原因是市場需求疲軟，特別是今年下半年市場環境更加惡化，此外ST-Ericsson正處于新舊產品轉型期。2011年意法半導體全資業務凈收入增長約1%。
在2011年下半年半導體業增長大幅放緩期間，公司的AMM收入依然保持增長，而ACCI和PDP兩大事業部的收入都出現不同程度下降。由于MEMS收入大幅提升，AMM的凈收入增長7.5%，同時營業利潤率從2010年的18.8%提高到20.3%。雖然汽車電子和影像業務大幅增長，但由于2011年全年市場疲軟，特別是消費電子市場不景氣，再加上意法半導體準備退出硬盤驅動器系統芯片市場，ACCI凈收入同比下降1.4%，同時營業利潤率從2010年的10.0%下降到8.9%；由于市場需求疲軟，以及一個主要客戶的特定情況，PDP凈收入下降6%，同時營業利潤率從2010年的13.6%下降到11.2%。無線業務收入下降30%，營業虧損幅度擴大約68%。
2011年全年毛利率為36.7% ，2010年為38.8%。 2011年第三及第四季度出現價格跌勢、晶圓廠開工率不足和閑置產能支出毛利率降低的主要原因。營業支出基本持平。根據財報，因為拍賣利率證券訴訟案終判瑞信證券公司現金賠償，意法半導體獲得稅后收益3.08億美元，所以，2011年凈利潤6.50億美元，每股攤薄收益0.72美元；2010年凈利潤8.30億美元，每股攤薄收益0.92美元。調賬后，扣除相關稅款，意法半導體2011年每股攤薄凈收益（非美國GAAP指標）0.41美元，而2010年為0.75美元。*
2011年公司有效平均匯率約為1.37美元對1.00歐元，2010年為1.36美元對1.00歐元。
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(*)歸屬意法半導體的財務狀況凈值和凈資產收益率（RONA）以及調整后每股攤薄收益是非美國GAAP的統計標準。請參閱英文新聞稿全文。
2011年全年各事業部凈收入及營業利潤
|
單位：百萬美元 |
2011年全年 |
2010年全年 |
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事業部 |
凈收入 |
營業利潤 (虧損) |
凈收入 |
營業利潤 (虧損) |
|
ACCI（汽車電子、消費電子、計算機和電信基礎設施） |
4,030 |
360 |
4,086 |
410 |
|
AMM （模擬產品、MEMS傳感器和微控制器） |
2,864 |
581 |
2,663 |
502 |
|
PDP（功率分立器件） |
1,240 |
139 |
1,319 |
179 |
|
無線 |
1,552 |
(812) |
2,219 |
(483) |
|
其它 |
49 |
(222) |
59 |
(132) |
|
總計 |
9,735 |
46 |
10,346 |
476 |
2012年第一季度業務前景展望
伯佐提先生表示： “根據當前市場需求和訂單能見度，我們相信訂單數量已經觸底。展望2012年第一季度，我們預計銷售額將會觸底，雖然我們預計意法半導體全資業務訂單將強于季節性增長，但由于ST-Ericsson的訂單需求呈現疲軟，總體收入將被這一因素所抵消。 ”
“業內分析人士初步預測，2012年半導體市場總體上將保持穩定。我們預計2012年意法半導體在目標市場上有機會繼續成長，但是我們仍然憂慮宏觀經濟的不穩定因素。因此，我們計劃近期內制造設施繼續仍保持低產能負荷水平。我們還將繼續關注資本管理，在庫存水平和資本投資上采取謹慎的態度，爭取保持并擴大自由現金流。此外，我們繼續向市場推出創新產品，進一步擴大市場占有率。”
鑒于無線業務銷售收入環比可能大幅下滑，公司預計2012年第一季度總收入環比下降約4%到10%，因此，雖然產能利用率好轉，但依然不飽和，第一季度毛利率預計在33.0%左右，上下浮動1.5個百分點。
本前瞻是以2012年第一季度美元對歐元匯率大約為1.32美元 = 1.00歐元的假設為前提，包括當前套期保值合同的影響。第一季度結賬日期為2012年3月31日。