引言：紫光收購展訊和銳迪科引發了中國集成電路產業大變革，它的連鎖反應與協同效用將對中國集成電路產業，乃至世界半導體產業都有著深遠的影響。然而與對產業帶來的影響相比，紫光整合展訊和銳迪科帶來的高科技產業整合經驗將更重要！因為隨著《國家集成電路產業發展推進綱要》的發布，中國集成電路產業的整合將會如“雨后春筍”，但“整”易“合”難，如何避免“整”而不“合”，找到符合中國特色的機制，找到符合集成電路高科技產業的整合經驗，這是整個中國產業在整合“芯”時代共同面臨的問題與挑戰！
中國集成電路產業進入整合“芯”時代：探尋整合經驗更勝推動產業發展
——評紫光完成對銳迪科的收購
遲到的幸福更甜蜜，曲折的過程才完美。好萊塢有句名言：即使最糟糕的彩排，也可能意味著最精彩的演出。
7月18日紫光集團發布公告：其對銳迪科總價值9.07億美元的收購交易全部完成。從去年10月25日紫光發出對銳迪科的收購要約，到交易完成，經過長達三個季度的曲折，這筆并購終于畫上了句號。
香水背后有著常人看不到的汗水。關注紫光收購銳迪科案例的人士肯定知道背后的波折和艱辛。從公告來看，紫光集團是通過其海外下屬機構以境外融資的方式完成了本次收購。想必紫光集團在這曲折的過程中和國家相關部委進行了更密切的溝通；并且說明，在這國際化的并購之前，紫光集團的國際化應該已經悄然展開：紫光集團的海外分支機構完成境外融資，說明其海外分支機構本身顯然具備了較強的資產實力和融資能力，這為紫光以后進行更多國際并購奠定了堅實的基礎。
提起銳迪科，不得不提浦東科投。與紫光堅守銳迪科不同，浦東科投今年明智地選擇了收購瀾起科技。有意思的是，如果說紫光通過整合展訊和銳迪科在產品終端為國家信息安全產業做貢獻的話，那么浦東科投則通過瀾起科技（已簽約，收購尚未全部完成）布局云端為國家信息安全產業做貢獻。對國家來講，第一次在終端和云端都有了自主可控的能夠產業化的芯片級解決方案。
與對集成電路產業“奔走相告”的影響相比，紫光的整合和瀾起科技的私有化對國家信息安全的貢獻與影響更是“一切盡在不言中”：眾所周知，在日益緊迫的信息安全的考慮中，構建自主可控的信息安全產業體系就成了信息產業發展的重中之重。而構建自主可控的信息安全體系的核心則是掌控關鍵核心技術，增強自主創新能力。只有掌握了核心技術，將國際領先技術和國內安全需求相結合，才能真正解決國家在信息安全領域存在的關鍵問題。這或許是紫光整合展訊和銳迪科的深層次原因。
紫光收購展訊和銳迪科對信息安全和集成電路產業的更多影響在我去年的文章“連鎖反應引發產業大變革----------論紫光收購展訊和銳迪科對中國集成電路產業的深遠影響”http://blog.sina.com.cn/s/blog_670d772d0101cl3t.html中進行了詳細闡述，也正如我文章中所分析的一樣，紫光收購展訊和銳迪科后，今年國內就發生了浦東科投與CEC聯手收購瀾起科技、敦泰收購旭耀等重磅整合案例?？梢哉f紫光的大手筆對中國集成電路產業的深遠影響才剛剛開始。
然而與對產業帶來的影響相比，紫光整合展訊和銳迪科帶來的高科技產業整合經驗將更具影響力！因為隨著《國家集成電路產業發展推進綱要》的發布，中國集成電路產業的并購整合將會如“雨后春筍”，但“整”易“合”難，如何避免“整”而不“合”，找到符合中國特色的，符合集成電路高科技產業的整合經驗，這是整個中國產業在整合“芯”時代共同面臨的問題與挑戰！
就整合流程的初步收購而言，紫光收購銳迪科案例帶給企業、產業、資本和相關政府部門的流程和經驗就“令人感嘆，讓人深思”。隨著中國企業走出去，國際并購越來越多，政府相關部門能否縮減審批流程，加快審批手續，順應國家支持集成電路產業的大勢，幫助企業盡快完成相關流程，為中國的集成電路產業跨越式發展添磚加瓦。這本身就是紫光“敢為人先”帶來的正能量。
要“敢為人先”，更要“能為人先”。紫光完成對展訊和銳迪科的收購不是困難的結束，而是更大挑戰的開始。真正的成功還要看銳迪科后續和展訊的整合，能否產生合力，協同作用能否發揮到極致。展訊和銳迪科兩家公司的文化理念差異頗大。展訊已經完成了由創始人到職業經理人的過渡，逐漸規范了公司的運作機制，建立了國際化的管理制度。公司風格也是高舉高打，能做第一，決不去爭第二；并且展訊率先進入國際品牌客戶和世界領先市場；今年6月24日更是在國內第一個推出28納米的高集成度四模智能手機平臺，標志著在先進技術上更是進入了全球第一梯隊；而銳迪科基本上還是任務分配大于流程管理。而公司的風格也基本是“低姿態、低成本、低價格”?？蛻粢捕嗍侨木€或者規模較小的非品牌客戶。這兩種“遠近高低各不同”的文化能否融合到一起，這是個問題！而幸運的是兩家公司的高度互補性降低了整合的難度：銳迪科長于手機周邊芯片，而展訊則主導手機芯片的核心---基帶主芯片。與此同時展訊去年高居基帶芯片世界第三帶來的整合經驗和管理技巧肯定會在整合中發揮重要的作用。更關鍵的是，紫光和展訊在過去都成功完成過不少整合案例，對企業整合有著深刻的理解。希望銳迪科在管理上能夠盡快融入到紫光和展訊中，形成一體；而在業務上盡快融入到展訊的國際化文化和管理中，圍繞展訊，將自己的周邊芯片盡快和展訊的基帶主芯片盡快融合，產生協同作用。
從“中國合伙人”到“中國合伙企業”，這需要銳迪科的配合，還需要展訊的經驗，更需要紫光的智慧。如果紫光和展訊能夠探尋出中國公司整合的經驗和技巧，摸索出符合中國高科技產業發展的整合經驗，則對未來中國產業對海外半導體企業的并購成功，對中國產業整合能力的提升有著開山引路的借鑒意義。
與紫光探尋整合企業的經驗相比，探索國企在高科技產業發展中的機制更是有著舉足輕重的意義。以往的機制使得國企“戴著腳鐐跳舞”，很難在這種快速變化、全球競爭、以人為本的領域中發揮出國企的優勢。而紫光能否尋找出一種新的機制，能否避免把國有機制中不好的因素帶給企業，能否保持企業原來的高效決策，也是業界最大的擔心，更是業界最大的期盼。
十八屆三中全會通過的《關于全面深化改革若干重大問題的決定》中提出“要積極發展混合所有制經濟”。而混合所有制或許是實現中國資本與高科技產業雙贏的完美解決方案。據悉紫光集團已經實現了國有控股的混合所有制，從了解到的展訊情況看，紫光集團對展訊的管理層和團隊給予了相當可觀的股權激勵。在收購完成后，應該也會對銳迪科的管理層和團隊給予相當的激勵，這是以往的國企和一般的國企所不能做到的。而高科技企業，特別是集成電路這樣的行業，不給予管理層和團隊相當的股權激勵，企業是很難發展的。
追尋對管理層的激勵和國企控股的平衡，探索國企與高科技產業的創新機制，紫光這些寶貴的經驗對后面的浦東科投與CEC如何整合與發展瀾起科技，乃至中國集成電路產業的整合都有著超越“第一個吃螃蟹”的探索意義與深遠影響。這需要的不僅是“愿為人先”的膽氣，還需要“敢為人先”的勇氣，更需要“能為人先”的智慧。
整合整合：“整”是過程，“合”是目的。找到符合中國高科技企業整合的經驗，探尋出符合中國國情的國企與高科技企業完美結合的創新體質，通過“整”達到“合”的目的，這將是紫光對中國高科技產業又一重大貢獻。“路漫漫其修遠兮”，整合的道路中肯定是剛過了幾個坎，又遇上幾到關，崎嶇坎坷何其多。然而只有不畏艱險，勇于嘗試，勤于創新，敢于冒險，最終才能踏平坎坷成大道，而這個道就是中國高科技產業的整合之道，就是中國集成電路產業的跨越式發展之道。
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