不管是突破發展瓶頸、擴大體量的主觀愿望，還是用戶近一步聚集后產生的細分需求，都促使大平臺擺脫“網貸機構”的單一標簽，在定位和服務上更多元化、全球化，混業經營的“大金融”發展趨勢進一步清晰。

隨著2016年監管和市場的雙重作用，曾經以融資為主要業態范疇的“網貸”行業，正在發生明顯的轉型和分化。如果將目光聚焦在這一行業的領跑機構，會發現他們的演變更為鮮明。

2016年以來，經過業務剝離、獨立上市、兼并整合，版圖調整等一系列動作，包括陸金所、開鑫貸、積木盒子等一批起步于網貸的行業巨頭，身上的P2P色彩正在迅速淡化，并無一例外地通過集團化和多元化的綜合財富管理業態轉型，向更多傳統機構的業務版圖滲透。

這些第一梯隊的巨頭是否可以通過用科技疊加進金融，發展成財富管理領域的新貴？又如何從傳統金融機構手中分走杯羹？在互聯網金融的“下半場”中，對決可能才剛剛開始。

集團化變陣：起于P2P，淡化P2P

臨近年末，陸金所又一次向起家的P2P業務“下手”——宣布原由陸金所平臺提供的網絡借貸中介服務，將由“上海陸金所互聯網金融信息服務有限公司”（以下簡稱陸金服）通過其平臺繼續提供。

早在2015年3月，陸金所下轄的P2P小額信用貸款被剝離劃歸進平安普惠，即被認為是剝離P2P的重要信號。彼時，被劃入平安普惠的P2P業務仍能夠在陸金所P2P開放平臺上進行交易，而在此輪“二次剝離”中，網貸業務徹底獨立，由一家新的公司主體運營。

在陸金所看來，作為一家綜合性線上財富管理平臺，此次變更P2P服務主體一方面來自公司戰略規劃的要求，另一方面也是主動滿足監管政策的舉措。

2016年8月份，銀監會等四部分發布了《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》，其中混業經營被叫停。這也直接引發了網貸第一梯隊中的多家公司啟動了包括分拆、獨立等架構變陣風潮。

在上述辦法下發一個月后，積木盒子母公司PINTEC宣布將網貸中介業務劃歸進新成立的積木集團。在積木方面看來，重組目的在于使智能化的讀秒和璇璣，以及積木盒子的P2P業務能夠各自聚焦在核心業務上，此外也杜絕了混業經營風險。“畢竟這兩類業務的客戶類型、服務方式、技術要求、監管法規、以及未來發展路徑都有較大不同?！?/p>

積木盒子CEO董駿認為，拆分后，各自集團有獨立資本運作的空間，作為VC背景的公司肯定有潛在的上市或者是兼并購的資本運作目標?！安鸱植皇菫榱松鲜校遣鸱趾笊虡I模式會更清晰。”

而另一家具有國資背景的平臺開鑫貸則在2016年10月正式升級為開鑫金服集團。網貸中介業務繼續由開鑫貸運營，金融資產交易、企業理財等業務劃歸進新成立的開金網。

據《中國經營報》記者不完全統計，2016年以來，已經陸續有團貸網、PPmoney、分期樂、銀客等多家平臺宣布升級為集團公司，并對旗下的P2P業務進行了拆分或獨立。

蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言認為，互金大平臺的架構變陣主要在于合規參照以及上市需要?！霸谛袠I整頓之下，目前P2P已經有了強監管屬性，合規門檻高，且業務受限多，從根本上看，這項服務本身已經不能承載這些企業的大金融愿景?！?/p>

業務分層：多元業態

而在通過架構調整“去P2P”之余，隨著行業洗牌走向深水區，平臺分化正在驅使更多投資人涌向頭部平臺。網貸之家數據顯示，截至2016年11月底，網貸行業貸款余額已突破8000億元。值得注意的是，這些資金的主要去向仍是以“強背景”的大平臺為主。

不管是希望突破發展瓶頸、擴大體量的主觀愿望，還是用戶近一步聚集后，不同圈層、風險偏好客群產生的細分需求，都促使著這些大平臺需要擺脫“網貸機構”的單一標簽，在定位和服務上更為多元化、業務范圍上趨向全球化，混業經營的“大金融”發展趨勢進一步清晰。

陸金所方面在接受記者采訪時就表示：陸金所目前定位是綜合性開放式的線上財富管理平臺，已經從單純P2P服務發展到擁有P2P、基金、保險、票據等多種投資理財服務，P2P業務在整個陸金所業務中所占比重已不足10%。

在全球化布局層面，陸金所也在2016年最后一個月宣布通過與e投睿eToro合作在海外資產配置領域加碼。陸金所CEO計葵生認為，這一動作是為了應對華人和中國企業海外投資理財需求不斷上升和進行全球范圍資產配置的愿望。

陸金所董事長李仁杰在2016年7月的外灘峰會上曾表示：“財富管理的互聯網化，必然是今后的一個大趨勢?！痹谒磥?，此前傳統機構在財富管理領域存在一些問題，比如是否很好地界定了代客理財的法律地位？代客如何與自營業務嚴格分開等，未來都有可能通過金融科技找到解決之道。

而陸金所在此領域的探索則在于建立起一套投資者與產品風險適配體系。通過加入心理學元素的投資人的風險評估，清晰投資人分層，而通過將資產類別的安全等級由高到低分為五級，實現了客戶與資產的風險匹配。

這種多元發展在第一梯隊中并不鮮見。開鑫貸在2016年升級集團化時，開鑫金服總經理周治翰就透露，除了開金網、開鑫貸兩大業務板塊，“開鑫金服”后續還將推進私募基金、公募基金、互聯網小貸等業務。

在周治翰看來，隨著行業發展更加成熟規范，互聯網金融行業的競爭正式進入下半場。一些已經處于行業領跑地位的平臺，通過資源整合，較早進行業務多元化布局，發展成為金融服務集團是水到渠成。

據周治翰介紹，從客戶分類看，開鑫貸主要服務個人投資者，以高凈值人群為主，資產多為小額普惠的資產。開金網則定位機構客戶，側重企業理財，有嚴格的合格投資人管理制度。據其透露，上線3個月來，開金網拓展機構會員約50家，成交額超過40億元。而他也透露，提供定制化理財將成為下一階段開鑫貸的探索方向。

事實上，上述需求正在被多家互金平臺捕捉。據記者不完全統計，除了陸金所、開鑫貸，包括積木盒子、人人貸、新聯在線、PPmoney等多家排名背景過硬的平臺都已經開始布局綜合財富管理業務，提供更加多元的資產類別。

而從另一個角度看，隨著互金巨頭業務版圖趨向多元化，這股新金融力量的涌入，勢必引發市場參與主體出現一波劇烈擴容，換句話講，競爭的維度將更為復雜。

以開鑫貸進軍的企業級理財為例，即是傳統銀行的一直以來的優勢板塊。不過開鑫貸的切入點在于，不單純解決借貸需求，而是通過科技疊加滿足企業更復雜和定制化的金融需求。針對中小企業直接融資的開金中心，間接撬動的是地方金交所和區域股權交易中心的蛋糕。而陸金所希望在財富管理版圖取得的突破，沖擊的則是傳統財富管理機構和私人銀行的業務范疇。

在中央民族大學法學院教授鄧建鵬看來，雖然監管層面要求把互聯網金融作為傳統金融的有益補充，但現實在于，所有金融行業都在爭相進入互聯網金融這個領域，互聯網金融和傳統金融已經是相互滲透的關系。

不久前招商銀行發布了商業銀行的首個智能投顧產品，即可看作擁有資產配置能力、算法和海量非結構化數據的傳統金融機構向科技金融沖擊的信號。當傳統金融機構和新金融機構走向同一片戰場角逐時，彼此的定位與陣營其實已經非常模糊。對于曾經的網貸第一梯隊們，在組織架構、品牌和具體業務的轉型后，其對手已經遠遠不再是網貸這個細分范疇內的參與者。