應朋友之約，談談5G網絡建設帶來的投資機會，不想寫成投資研報，信息搜集工作賣方研究員做的更好，各種行業預測也比較充分了，只想從一個多年通信行業從業者，和普通投資者的角度談談對5G網絡以及投資機會的一點看法。
一、5G網絡建設大上快上的意義
5G網絡建設的必要性，是與很多人談起5G時被人質疑最多的點，一些大眾觀點認為4G這才剛用上沒兩年，而且4G網絡的速度已經達到幾十甚至百Mbps級別了，高清視頻、直播都沒什么障礙了，作為消費者已經別無所求，還需要這么快就對網絡升級，花巨資建設5G網絡嗎?5G網絡是需求驅動還是概念炒作?
首先，這里可能有一些誤區，就是5G網絡相對于4G只是網絡傳輸速度的進一步提升，其實網速的進一步提升只是5G的特性之一，甚至不是最重要的特性。個人認為，5G的三大特性主要為速度更快、時延更小、連接更多。
在速度上可以達到4G的百倍，也就是Gbps級別，例如可以使對帶寬要求極高的VR/AR在移動端能夠成為現實;在時延上可以由4G時代的10ms級別縮短到1ms級別。大部分人可能對時延感受不深，舉個簡單的例子，手里拿個筆記本電腦，從手中落地的時間已經是幾十ms了。未來的網絡應用中，對網絡時延的要求已經不簡單是語音或圖像有沒有延遲的要求，在車聯網、遠程移動醫療等應用場景中，都對網絡的時延要求極高，幾毫秒都有可能是人命關天的大事;在連接上，5G主要面向的是萬物互聯的環境，網絡面對的是數以萬億級的連接數，遠遠大于3G/4G時代。5G網絡要面對的是萬物互聯時代的已知或未知的應用沖擊。人類對通信的需求是無止境的，從烽火臺、信件、電話、Email、IM、視頻，再到未來的AR/VR，科技的發展和溝通的欲望相互促進，不斷迸發、產生新的通信交流形式，未來的應用場景從來不是想象出來的，當她真的站到你面前時，你總是覺得猝不及防。
其次，通信領域的更新換代不僅僅是運營商的事，而是關系到上下游龐大的產業鏈，包括上游的芯片、中游的系統設備/光通信/運營支撐系統、下游的智能終端，乃至與“通道”之上的各種應用息息相關。通信是少有的能在幾年內帶動萬億級投資規模的行業，目前能想到的也僅有房地產和汽車工業能與之規模相當。根據信息通信研究院《5G經濟社會影響白皮書》的預測，到2030年5G有望帶動中國直接經濟產出6.3萬億、經濟增加值2.9萬億、就業機會800萬個。往更近一點說，中國三大電信運營商在未來七年內預計投入達到1800億美金，而2013-2020年他們在4G網絡投入了1170億美金。因此，我們看到工信部無比捉急的在推動5G和物聯網的建設，5G產業對于拉動產業投資、就業等都具有重大意義。
最后，還有一點很重要的是，回望通信行業的發展，在2G時代中國在技術上完全沒有發言權，在3G時代開始在標準上有所建樹并形成了代表中國的TD-SCDMA標準(雖然最后比較失敗)，而在4G時代中國已經成為國際通信行業不可忽視的一股力量，通信設備企業世界四強中，華為、中興獨占兩強，加起來占有50%以上的整體市場規模。但不可忽視的是，我們在芯片等領域與歐美相比仍有一定的差距，2016年中興通訊(17.7, -0.80, -4.32%)所面臨的美國商務部的禁令充分說明了這一點。再次基礎上我們就更有充分的理由在5G上不惜一切代價走在世界的前列，并帶動芯片等產業鏈上下游快速發展。
因此，個人認為無論從行業應用需求，還是國家產業發展的需求，5G都必須上，而且是要大上快上。
二、5G網絡會帶來哪些投資機會
對于一個產業的投資機會，賣方研報總是喜歡列出一張大大的表格，把產業鏈中各個環節的幾十個上市公司都列出來，做為概念股或受益股來推薦。這并沒有什么問題，但對于個人投資者而言并沒有什么實際的用處，我們沒有精力去深研其中每一個個股，也沒有財力去覆蓋足夠多的標的。
其實，5G雖然今年叫得很熱鬧，各種消息也很多，但真正能在2017甚至2018年受益的領域并不多，5G正式全面商用大概在2020年，其實還早著呢，但個人認為值得提前關注的領域包括以下幾個：
1、光通信
由于5G網絡相比4G網絡，基站的密度更加密集，對光纖光纜的需求量會更大。今年5月份美國運營商Verizon已經與康寧和Prysmian簽訂了13億美金的光纖光纜合同，主要用于5G網絡的基礎設施建設。市場總是擔心光通信行業的周期性，認為當4G網絡建設接近尾聲、移動有線寬帶也接近飽和，光通信行業的低谷將來臨。個人對光通信領域仍持有樂觀態度，按照目前的態勢，2018年國內就很可能會開展Pre 5G、5G試驗網的建設，而5G基礎網絡的大規模建設也會一觸即發，接棒后延續至少3年的持續繁榮是可期的。
光通信產業鏈包括了光器件、光模塊、光纖光纜等，個人目前持續跟蹤的主要是中際裝備(高速光模塊龍頭)、亨通光電(線纜棒/海纜/大數據全產業鏈服務商)。
2、物聯網
據市場研究公司IDC預測，2020年全球物聯網連接數量將接近300億左右。物聯網市場規模預期在2020年前將以每年16.9%的速度增長，全球物聯網市場到2020年將增長至1.7萬億美元。物聯網的重要性毋容置疑，這里也不做過多闡述，度娘上能找到足夠多的軟硬文章，至少大部分人可以認可，無論如何物聯網都是一個目前值得關注和跟蹤的投資領域。
物聯網和5G既有相關性，又具有獨立性。一句話概括，物聯網應用的支撐是5G網絡建設的主要目標之一，但物聯網又不一定完全依賴5G網絡，目前物聯網的主流標準包括LoRa、NB-IoT、eMTC、SigFox，都是低功耗廣域網的技術標準，其中LoRa、SigFox是工作在非授權頻段的技術，而NB-IoT、eMTC是基于運營商網絡的物聯網方案，個人認為至少在我國是不大可能采用非標的廣域網組網方案的。而無論NB-IoT還是eMTC雖然在技術上有所差異，但未來都有可能納入5G的演進方案中。好吧，簡單點說，最近吵得熱火朝天的NB-IoT或者eMTC，我們都可以認為是5G物聯網解決方案的“前傳”，所以可以歸于5G來探討。
對于物聯網，個人比較關注兩個領域：芯片和控制器。
從一份互聯網上拿到的表格看，NB-IoT芯片上，華為海思、中興微電子的量產計劃與高通、Intel基本在同一個時間窗口，華為海思Boudica 120(2017Q2)、中興微RoseFinch7100(2017Q3)、高通MDM9206(2017Q2)、Intel XMM7115(2017Q2)、RDA RDA8909(2017Q4)。這也是為什么工信部、運營商如此力推NB-IoT的原因之一。其中中興通訊是個人持續關注的企業，當然中興通訊在物聯網產業鏈上部署的不僅僅是芯片這一個環節，飽受2016年美國官司罰金之苦的中興，在5G、物聯網的風口上能否崛起呢，讓我們拭目以待。
另外一個領域是智能控制器，物聯網要實現物與物的連接、人與物的連接，但最終目的還是要實現人對物、物對物的智能控制，而智能控制器在其中起著至關重要的作用。拓邦股份、和而泰都是個人重點關注的標的。
3、大數據
萬物互聯帶來的是連接的爆炸，同時也會帶來數據的爆炸，人工智能歸根結底是大數據的支撐，個人認為在5G和物聯網時代，大數據的應用場景將會得到更加廣闊的拓展，而且數據用于物，更少了一些隱私安全的羈絆。當然，由于屬于應用層面，相比于基礎網絡建設與運營，大數據基于5G/物聯網的應用展開、受益，可能需要等待的時間要長一些。在這個領域內，由于個人把能力圈限定于通信領域，目前持續關注的是東方國信。
4、網絡安全
在物聯網時代，能夠成為黑客們的突破點的已經不僅僅是電腦了，入侵對象可以是一個攝像頭，也可以是是一個掃地機器人，甚至是一個聯網的燈泡。而網絡安全的危害也不簡簡單單是破壞你電腦數據這么簡單，很難想象你的汽車在行進過程中被人入侵控制帶來的后果…….因此對于網絡安全廠商，撲面而來的是更加棘手的問題，當然也是更加廣闊的市場，目前個人持續跟蹤的是啟明星辰。
三、其他
當然沾上“5G”、“物聯網”概念的上市公司非常多，概念這回事，硬說有就有，有時候換個公司名，群眾就會覺得有概念，你上哪兒說理去。但企業能否真正從“概念”中賺到錢就是另一回事，而能否從“概念”中持續賺到更多的錢，我覺得才是和投資強相關的事。