靴子落地了！對紫光來說，利好還是利空？

紫光集團，從2013年先后收購展訊、銳迪科，強勢進入芯片業之后，在幾年時間內迅速完成了在集成電路領域的生態布局，脫穎而出成為“中國芯”的標桿企業。今年以來，紫光產品技術不斷創新，比如，紫光旗下長江存儲耗資10億美元、歷時2年研發成功了國內第一顆32層三維閃存芯片（3D NAND Flash），投資100億美元的存儲芯片工廠已進入量產準備階段。紫光芯的發展，受到高度關注。

在最近的重慶智博會上，紫光展出近百枚芯片，組成一面“芯片墻”，引來觀眾駐足觀看、拍照

實際控制人的變化，是否會受到影響紫光的既定戰略？

這，不僅是紫光系股民關心的問題，也是所有關注紫光發展和心系中國芯發展的人所關心的問題。

筆者認為，紫光集團實控人變更，不但不會影響到紫光的既定發展戰略，反而是各方多贏的戰略舉措。

由“一股獨大”到“股權多元”：讓“教育歸教育、市場歸市場”

本次轉讓股權前，清華控股是紫光集團的控股股東，持股51％；另一家股東是北京健坤投資集團有限公司（以下簡稱“北京健坤”）持股49％股份。北京健坤由紫光集團董事長趙偉國創辦的民營企業，趙偉國是北京健坤的實際控制人。

這次股權轉讓后，紫光集團的股東更加多元，更加“混合”。其中清華控股的持股比例將降至15％，而高鐵新城持股30％、海南聯合持股6％，而北京健坤仍持有紫光集團49％股份。

那么，清華為何要出讓控股權？這要從一則《意見》說起。

今年5月中央全面深化改革委員會會議審議通過了《高等學校所屬企業體制改革的指導意見》，該《意見》指出，高等學校所屬企業體制改革，要堅持國有資產管理體制改革方向，尊重教育規律和市場經濟規律，促進高校集中精力辦學、實現內涵式發展。

而公告所稱的，“轉讓部分股權的目的是清華大學為促進高等教育內涵式發展，辦好中國特色的社會主義大學，決定推動所屬企業的市場化進程，優化國有產權結構?！闭浅鲎浴兑庖姟肪瘛?/p>

有知情人士分析認為：國家對高校所屬企業體制改革已納入重要日程，高校資產統一監管是改革趨勢，如有些地方已經在將校企納入地方國資監管。

據了解，在《意見》發布后，清華控股的控股股東清華大學制定了相關產業體制改革方案，“通過股權重組實現部分大型成熟企業的進一步市場化”是重要舉措之一。

趙偉國

而紫光集團正屬于“大型成熟企業”：紫光集團是目前國內最大的綜合性集成電路企業、全球第三大手機芯片企業。據趙偉國在重慶的國際智能產業博覽會上透露，紫光集團2017年年在芯云業務上營收達到了600億元，其中集成電路業務上營收200億，網絡、計算業務上營收400億元，預計2018年紫光集團的營收會超過800億。

根據公告，股權轉讓后，清華控股與高鐵新城、海南聯合三方簽署《共同控制協議》，對紫光集團實施共同控制。由清華控股一家絕對控股股東變成“三方共掌實控權”，對紫光集團來說，股權多元化對紫光意味著什么？

有分析人士稱，此舉實現了紫光集團的股權的市場化，對清華和紫光集團都是好事，可以讓“教育歸教育，市場歸市場”。

就紫光集團來說，以前做決策，要經過清華控股，再經過清華大學，甚至還要經過行政主管部門教育部的審批，“流程較長，限制也較多”。而股權變更以后，引入高鐵新城、海南聯合這兩家企業，變成“三方共管”，按企業規模辦事，決策會更高效、更市場化。

我們知道，紫光集團的主營業務是從“芯”到“云”，無論“芯”還是“云”都是競爭激烈、技術市場快速迭代的高科技產業，紫光目前在芯云領域都進行了戰略布局，并取得了不少成績。高效決策，肯定會更助于紫光的快速發展。

而同時，需要指出的是，此次股權重組，清華并沒有脫身，清華控股還是重要股東，還會為紫光發展提供技術資源。

紫光集團引入高鐵新城和海南聯合：雙向選擇、雙贏之舉

既然在校企體制改革大勢下，清華控股退讓部分股權是必選動作，那么，選擇引入怎樣的戰略投資者，對紫光未來發展至關重要。顯然，無論清華控股，還是紫光集團都希望引入有利于自身發展的戰略投資者。那么，為什么是高鐵新城和海南聯合？這兩新增的東家能為紫光集團帶來什么？

讓我們看看這兩家企業的資歷和背景：

高鐵新城，全稱為蘇州高鐵新城國有資產經營管理有限公司，是高鐵新城管委會設立的國有獨資公司，主營范圍為國有資產的投資、經營和管理；海南聯合，全稱為海南聯合資產管理有限公司，是海南省國資委下屬企業，由海南省國資委直接持有53．56％股份，并通過海南發展持有其余46．44％股權。

這兩家企業地方國資企業，均為地方國資企業，背后都是地方政府。

地方政府和地方企業，正是紫光要牽手合作的對象。近一兩年來，紫光集團在對外收購布局基本完成后，轉變戰略思路，頻頻與各個地方政府合作，攜手地方政府加快自身產業落地。

通過趙偉國親自奔走各地“游說”，紫光的戰略布局得到很多地方政府的認可和支持。據不完全統計，目前與紫光集團簽訂了戰略合作協議的地方政府至少10家以上。連云港、東莞、成都、天津、南京、合肥、杭州、廈門等地簽訂了戰略合作協議。

紫光集團引入具有地方政府背景的高鐵新城和海南聯合，有利于紫光業務在地方落地，獲得當地政府的資源支持。正如公告中所稱：“紫光集團運營成熟、產業清晰，通過跨地域國有產權的合作，可以進一步提升紫光集團的發展潛力和競爭力，更好的發揮協同和整合效應，從而實現強強聯合?！?/p>

有分析人士認為，紫光引入蘇州的高鐵新城，可能是紫光集團與江蘇省、南京市、蘇州市合作的進一步延伸。此前，紫光集團不僅在蘇州有多個項目落地，并和江蘇、南京市政府達成合作協議。紫光南京半導體產業基地在2017年2月份正式開工建設，此外，紫光集團還將在南京投資約300億元建設配套的IC國際城。

而通過選擇海南聯合作為戰略股東，開啟與海南政府的合作，紫光看重的可能是海南作為自貿區，可能成為未來發展國際業務的“出口”。

此外，海南聯合與高鐵新城均屬于資產管理公司，不屬于實業型企業，不會干涉紫光集團既定業務發展，未來雙方也會有探索投資或資本層面合作的可能性。

當然，股權交易合作是“你情我愿”的結果：不但清華控股和紫光集團要看高鐵新城、海南聯合的資歷和背景，同樣，高鐵新城、海南聯合選擇戰略投資紫光，肯定也是處于對紫光發展前景的看好。

對于持股紫光集團比例達30％的高鐵新城來說，此前與紫光已有合作基礎。根據公告的信息，高鐵新城的控股子公司高鐵新城經濟持有紫光股份全資子公司紫光數碼小貸30％股權，高鐵新城及其控股子公司高鐵新城經濟合計持有紫光股份子公司蘇州紫光高辰60％股權。

而隸屬于海南國資委的海南聯合，雖然此前沒有與紫光有關聯與深入合作，但在決定入資紫光集團之前，肯定也是經過認真調研和考量的。

根據紫光集團官方微信平臺上的信息：“6月29日，海南省副省長彭金輝一行蒞臨紫光集團進行調研，在聽取趙偉國董事長對紫光集團戰略布局和發展情況的介紹后，彭金輝副省長對紫光集團取得的成就表示高度肯定，還表示歡迎紫光集團到海南拓展相關業務，助力海南實現數字化產業轉型升級?！睆拇讼?，可以看出，海南也認可紫光、需要紫光。