10月8號，黃金周過后的第一個天，美國再次將我們的視野拉回貿易摩擦，這次美國將?？低?、大華科技、科大訊飛、曠視科技、商湯科技、美亞柏科、依圖科技、頤信科技等8家中國高科技企業列入美國商務部所謂的“實體清單”！

這些被列入實體名單的企業都第一時間回應了此事，作為安防龍頭的?？低曇舶l布了一封致客戶和伙伴的公開信，?？低暠硎緦γ绹虅詹窟@一毫無根據且不公正的決定提出抗議，并將采取所有合理、恰當的救濟舉措，以維護公司和客戶、合作伙伴的權益。

與此同時，海康威視午間公告稱，公司被美國商務部納入“實體清單”，公司正在全面評估此事件可能對公司造成的影響，做好應對工作，并與各方面積極溝通。公司股票 10 月 8 日起停牌， 不遲于 10月 10 日開市起復牌。公司將于 10 月 9 日（星期三）15：30－16：00（北京時間）舉行關于公司被美國商務部納入“實體清單”的投資者電話說明會。

黃金10年

回顧過去這10年，?？低曇恢痹诟咚侔l展，ROE始終保持在30％左右，這是一個可怕的數據，整個行業水平在14．9％左右，按照15％來算，海康威視已經遠遠超過行業水平的一倍。此外根據IHS報告，?？低曔B續7年蟬聯全球視頻監控市場占有率第一位。

高營收帶動高研發投入。近三年，?？低曆邪l投入及營收占比持續上升，2018 年研發費用高達 44．83 億元，同比增長 40．34％，占營業收入比重為 8．99％，較上年增加 1．37％。公司研發團隊實力雄厚，近幾年為了配合創新發展不斷吸納包括人工智能、大數據、物聯網等方面的人才，研發技術人員的數量從 2014 年的 5333人增長到目前的16010 人。

現金流充足

海康威視的業務分為安防和創新業務兩大板塊，這兩大業務的毛利都在50％左右。根據其2019年上半年財報顯示，安防業務，今年上半年公司前端產品（監控攝像機、視頻服務器和監控球機）營收114億元，占比47．65％，同比增長10．83％，毛利率51．63％；后端產品（硬盤錄像機和視音頻編解碼卡）營收32億元，占比13．36％，同比增長6．73％，毛利率49．24％；中心控制產品（數據中心等）營收35億元，占比14．58％，同比增長24．59％，毛利率55．57％。

較高的毛利率帶來充沛的現金流，自從2016 年開始，?？低暻捌趹召~款增長過快的情況開始緩解，隨后保持穩定的增長，如今的?？低暿掷锏牧鲃淤Y產高達536億，自有的現金達到265億，今年上半年獲得了3億的利息收入，可觀的現金流在海康威視手里變成了對抗美國封殺的彈藥庫。

廣積糧

作為從中國電科走出來的企業，?？低晱某錾亲永锞涂滔铝司影菜嘉５幕?，在中興與華為接連遭到美國針對之后，海康威視也啟動了防范措施。從今年第二季度起，?？低暰o急加大了對美國芯片和核心部件的采購儲備，狂砸30億瘋狂采購存貨，存貨暴漲了近50％，存貨商品同比增長 33％，庫存周轉天數為 90 天。特別是美國芯片、核心零部件和關鍵原材料的存貨規模暴漲了近100％。在全球貿易局勢不穩定的情況下，先穩定生產，優先儲備存貨、原材料等，保證供應鏈的安全是海康威視的第一要務。

后備軍

目前?？低晱拿绹M口的大部分是后端的服務器芯片，包括英特爾的服務器CPU芯片，希捷和西部數據的機械硬盤，英偉達的GPU芯片，德州儀器和安霸的電源管理芯片。這些美國后端的服務器芯片，大多數國內都有替代者，硬盤紫光集團可以替代希捷與西數，CPU有兆芯海光、飛騰申威、海思鯤鵬，GPU有景嘉微可以替代英偉達與AMD等。

安防前端芯片更加重要，決定著整個安防體系的功能、技術指標和成本等，基本上全部用的是國產芯片，?？低褂们岸诵酒孔畲蟮氖侨A為芯片。安防前端芯片方面，中國國產芯片實力非常強大，處于全球絕對領先的地位。華為海思、寒武紀、深鑒、紫光、國科微、中科曙光、中星微、景嘉微、北京君正、富瀚微等很多中國芯片廠家都有深度布局。

與華為中興要用到200余種芯片相比，安防的產業鏈所需的芯片種類并不多，雖然美國此番對?？低晹喙?，但是依靠著國內這些優秀的后備軍，?？低曔€不至于處于癱瘓。