與非網 12 月 16 日訊，博通于近日發布了其第四季度財報及全年財報，報告中全年的利潤有所增加，但是凈利潤卻減少了。
 

報告顯示，博通第四財季凈營收為 57.76 億美元，與去年同期的 54.44 億美元相比增長 6%，與上一季度的 55.15 億美元相比增長 5%；凈利潤為 8.74 億美元，與去年同期的 11.15 億美元相比下降，相比之下上一季度為 7.15 億美元。博通第四財季和全年業績均超出華爾街分析師預期，且 2020 財年營收展望也超出預期，推動其盤后股價小幅上漲。

在截至 11 月 3 日的這一財季，博通的凈利潤為 8.47 億美元，歸屬于普通股股東的凈利潤為 8.18 億美元，每股攤薄收益為 1.97 美元。相比之下，博通去年同期的凈利潤為 11.15 億美元，歸屬于普通股股東的凈利潤同樣為為 11.15 億美元，每股攤薄收益為 2.64 美元；上一季度的凈利潤為 7.15 億美元，歸屬于普通股股東的凈利潤同樣為 7.15 億美元，每股攤薄收益為 1.71 美元。

不計入某些一次性項目（不按照美國通用會計準則），博通第四財季的調整后凈利潤為 23.91 億美元，每股攤薄收益為 5.39 美元，超出分析師預期。相比之下，博通去年同期的調整后凈利潤為 25.46 億美元，每股攤薄收益為 5.85 美元；上一季度的凈利潤為 22.81 億美元，每股攤薄收益為 5.16 美元。據雅虎財經頻道提供的數據顯示，27 名分析師此前平均預期博通第四財季每股收益將達 5.35 美元。

博通第四財季凈營收為 57.76 億美元，與去年同期的 54.44 億美元相比增長 6%，與上一季度的 55.15 億美元相比增長 5%，也超出分析師預期。據雅虎財經頻道提供的數據顯示，27 名分析師此前平均預期博通第四財季營收將達 57.3 億美元。

在整個 2019 財年，博通的凈營收為 225.97 億美元，與 2018 財年的 208.48 億美元相比增長 8%，略微超出預期；凈利潤為 27.24 億美元，與 2018 財年的 126.10 億美元相比大幅下降；歸屬于普通股股東的凈利潤為 26.95 億美元，與 2018 財年的 122.59 億美元相比大幅下降；每股攤薄收益為 6.43 美元，遠低于 2018 財年的 28.44 美元。

不計入某些一次性項目（不按照美國通用會計準則），博通 2019 財年的調整后凈利潤為 94.52 億美元，與 2018 財年的 93.91 億美元相比小幅增長；調整后每股收益為 21.29 美元，高于 2018 財年的 20.82 美元，也略微超出預期。據雅虎財經頻道提供的數據顯示，30 名分析師此前平均預期博通 2019 財年每股收益將達 21.27 美元，31 名分析師此前平均預期博通 2019 財年營收將達 225.5 億美元。

博通預計，2020 財年該公司的凈營收將達 250 億美元，上下浮動 5 億美元，超出分析師預期；調整后 EBITDA（即未計入利息、稅項、折舊及攤銷的凈利潤）將達 137.5 億美元，上下浮動 2.5 億美元。據雅虎財經頻道提供的數據顯示，31 名分析師此前平均預期博通 2020 財年營收將達 232.6 億美元。

雖說營收增長超預期，但對比之前幾個季度的同比增速還是有所放緩。今年，芯片巨頭在前三季度營收均較去年同期下滑，主要原因還是因為受到全球芯片行業市場不景氣的影響。我們通過解讀這份新財報，從業務發展角度來分析為何博通這次凈利潤同比下滑不少。
　

今年，全球半導體的銷售額仍然縮水不少。國際半導體設備與材料協會（SEMI）12 月 11 日發布報告表示，全球半導體制造設備銷售額將從去年的歷史峰值 644 億美元下降至 2019 年的 576 億美元。整個半導體市場縮水，這也意味著芯片巨頭們都會要承擔這樣的風險。
　　

根據市場研究機構 IC Insights 發布的最新行業報告顯示，美國芯片巨頭英特爾今年將超越三星電子，成為全球第一大半導體廠商。全球排名前 15 的半導體供應商包括英特爾、三星、臺積電、SK 海力士、美光、博通、高通、TI、東芝、英偉達、索尼、ST、英飛凌、NXP 和聯發科。

在這 15 大半導體供應商中，只有索尼、臺積電和聯發科獲得了增長，其中索尼的漲幅最大。只有五分之一的企業還能實現增長，這說明全球半導體行業的發展還是很不景氣，在這背景下也不難理解為何博通的營收增長會下滑。博通的導體解決方案部門占據不低的比重，但是整個市場銷量不理想的情況下，這也直接影響到博通的營收表現。

在 3G、4G 時代，無線網絡業務為博通創造了很大價值，這也是讓它的市值達到 4000 多億美元規模的重要功臣。隨著無線網絡進入 5G 時代，幾大芯片巨頭都在加大馬力發展 5G 芯片，這也將成為他們帶動半導體業務增長的重要籌碼。
　　

此外，今年還有很多纏繞博通的負面新聞事件，其中之一就是博通仍然面臨反壟斷調查，同時這一問題持續時間頗久。在芯片制造商行業，巨頭們都不可避免的面臨反壟斷調查。美國競爭對芯片制造商高通公司（Qualcomm）近來一直也面臨著自身的反托拉斯挑戰，對此提出的指控與對博通的指控非常相似。

據悉，歐盟對博通的調查始于 6 月。臨時措施是表面上實施的，在更深入的調查揭示案件更多層面之前，似乎一眼看出博通違反了相關法律。10 月份，歐洲監管機構對芯片制造商博通（Broadcom）的行為采取了罕見的“臨時”限制措施，因為他們對該公司所謂的濫用市場支配力的反托拉斯調查不斷加深。

在外界看來，芯片巨頭面臨反壟斷調查至少都會面臨巨額賠償，這次博通被歐盟停止與六個主要客戶的交易，執行“反競爭規定”，自然會影響到博通的訂單業績。對于博通來說，不能在短期內盡快解決反壟斷問題，這遲早都還是會影響到博通的財報業績。

之前，博通的股票就受到不少風投機構的增持評級。摩根士丹利分析師 Craig Hettenbach 最近將博通的股票評級從持股觀望上調至增持，他認為博通還有進一步上漲的空間。Hettenbach 將其目標價從 298 美元上調至 367 美元，理由是對公司軟件戰略的“信心增強”。在我們看來，博通獲得風投機構的看好，這說明它未來發展還是有不少的底氣。在 5G 時代，博通能否搶占有利位置？

2020 年將是 5G 爆發的一年，對于芯片廠商來說這也是帶動他們芯片上漲的重要時期。根據 IDC 預測：2020 年全球智能手機市場將同比增長 1.5%，年出貨量將超過 14 億部。與此同時，5G 手機的份額將占 14%（1.9 億部）。到 2025 年，全球 5G 的連接設備數預計將達 28 億個。

可以預見到的是不論是 5G 還是 AI 都將在明年會迎來很大的市場發展，對于芯片廠商們來說這無疑是個重要的發展機遇，博通自然也不能錯過這樣的熱風口。在 5G 芯片上博通還是有不少大動作，今年 4 月，半導體巨頭博通宣布準備將其業務過渡到 5G 無線網絡，重點發展 5G 芯片。對于博通來說，能否在 5G 領域上演一出超車戲碼很關鍵。

除了發力 5G 芯片，博通在軟件業務領域也開啟大規模收購，2018 年 7 月，博通以 189 億美元現金收購美國華人企業家王嘉廉創辦的軟件公司 CA Technologies。今年 8 月，博通宣布收購殺毒軟件廠商賽門鐵克的企業安全業務，收購總價為 107 億美元。

在軟件業務領域也開啟大規模收購，挖掘軟件部門的營收增長。聚焦軟件方向，這有利于博通在其它部門上實現更大的營收增長，一定程度上也是降低對于主業半導體業務營收增長的壓力，讓業務營收更加多元化。