芯東西8月3日消息，今日，存儲器芯片設計商普冉半導體的科創板IPO申請獲得受理，該公司是目前市場上少數能用SONOS工藝平臺完成NOR Flash存儲器芯片研發設計的企業之一。

　　普冉半導體主要產品為NOR Flash和EEPROM存儲器芯片，可廣泛應用于手機、計算機、網絡通信、家電、工業控制、汽車電子、可穿戴設備和物聯網等領域。

　　目前，普冉半導體產品的終端客戶包括三星、OPPO、vivo、華為、小米等。

　　2019年，普冉半導體資產總額為2.77億元，全年營收3.63億元，凈利潤為0.32億元。

　　該公司2020年3月最后一輪融資投后估值為14.05億元，公司預計市值不低于10億元，符合科創板上市標準。

　　根據招股書，普冉半導體擬公開發行不超過9057180股，使用募集資金投入3.45億人民幣，建設閃存芯片升級研發及產業化項目、EEPROM芯片升級研發及產業化項目、總部基地及前沿技術研發項目。

　　01

　　具備自主設計能力的存儲器芯片廠商

　　普冉半導體是國內主要的存儲器芯片設計公司之一，目前已經形成以NOR Flash、EEPROM存儲器芯片為主的產品矩陣，其產品以低功耗、高可靠性等特點受到市場及行業認可。

　　根據招股書，報告期內，普冉半導體營收及毛利潤實現逐年增長。2017、2018、2019年，普冉半導體營收分別為0.78、1.78、3.63億元，毛利潤分別為0.25、0.44、1億元。

　　普冉半導體主營業務包括NOR Flash產品、EEPROM產品及其他。

　　其中NOR Flash產品營收占比最大，近過去兩年占比超過70%。2017年、2018年、2019年及2020年第一季度分別占到57.73%、75.55%、70.16%、74.43%。

　　EEPROM產品占比較小，近過去兩年占比為約30%。2017年、2018年、2019年及2020年第一季度，EEPROM產品在普冉半導體業務營收中占比分別為37.19%、23.62%、29.14%、25.1%。

　　報告期內，普冉半導體的NOR Flash產品、EEPROM產品營收實現逐年增長。

　　招股書顯示，普冉半導體是市場上少數能夠利用IP公司賽普拉斯授權的SONOS工藝平臺完成NOR Flash存儲器芯片研發、設計的企業之一。

　　2017、2018、2019年，普冉半導體的NOR Flash產品營收分別為0.45億元、0.29億元、0.041億元。

　　NOR Flash產品可應用于低功耗藍牙模塊、TWS耳機、手機觸控和指紋、可穿戴設備和安全芯片等領域。根據招股書，普冉半導體的NOR Flash產品通過匯頂科技、恒玄科技等主控原廠以及深天馬、合力泰等手機屏幕廠商，已經落地于三星、OPPO、vivo、華為、小米、聯想、惠普等廠商的產品。

　　2017、2018、2019年，普冉半導體的EEPROM產品營收分別為0.29億元、0.42億元、1.06億元。

　　EEPROM產品可應用于手機攝像頭模組、智能電表、家電等領域。

　　目前普冉半導體已就公司已就EEPROM產品和舜宇、歐菲光、丘鈦、信利、合力泰、三星電機、三贏興、盛泰等手機攝像頭模組廠商以及聞泰科技、華勤通訊、龍旗科技等ODM廠商形成了穩定的合作關系，產品廣泛應用于OPPO、vivo、華為、小米、美的等廠商的終端產品中。

　　02

　　委托中芯國際代工，前五大客戶貢獻近50%營收

　　2019年，全球存儲器芯片市場規模超過1000億美元。

　　NOR Flash市場前五分別是華邦、旺宏、兆易創新、賽普拉斯和美光，占率分別為26%、23%、18%、15%和 7%，合計占比約90%。其中普冉科技的NOR Flash 產品在中小容量（512Kbit-64Mbit）具備競爭力。

　　EEPROM市場前五分別是意法半導體、微芯科技、聚辰股份、安森美半導體、艾普凌科。其中普冉科技的EEPROM產品在芯片設計上實現了更高的可靠性以及分區域保護、地址編程等功能。

　　普冉半導體采用Fabless（無晶圓廠）模式經營，即只負責存儲器芯片的設計和銷售，將晶圓制造、封裝等步驟交付給第三方晶圓代工廠和封測廠。

　　報告期內，公司的晶圓代工主要委托華力和中芯國際進行，公司的晶圓測試和封裝測試主要委托紫光宏茂、上海偉測和中芯長電、華天科技、通富微電等廠商進行。

　　目前，普冉半導體擁有授權專利20項，其中發明專利19項、實用新型專利1項，擁有集成電路布圖設計20項。

　　2017、2018、2019年及2020年第一季度，普冉半導體研發投入占營收比例分別為16.59%、7.55%、8.58%、6.05%。

　　普冉半導體采用“經銷+直銷”的銷售模式。2019年，普冉半導體前五大客戶為杰理科技、上海圖頁、深圳翌信、深圳昂杰、上海肖克利。

　　2019年，公司前五大客戶合計貢獻1.79億元營收，占公司全年營收的49.34%。

　　03

　　深圳創維、張江火炬入股

　　普冉半導體成立于2015年12月25日，截至招股書簽署日，前10大股東分別是王楠、上海志頎、深圳南海、李兆桂、杭州翰富、顧華、張江火炬、杭州早月、深圳創維、杭州曉月。

　　▲截至招股書簽署日，普冉半導體股權結構

　　本次發行前，普冉半導體前十名股東持股情況如下：

　　普冉半導體的控股股東及實際控制人為王楠、李兆桂。二者為公司創始人，已簽署一致行動協議，合計控制公司55.93%股權。

　　王楠直接持有公司24.97%的股權，且擔任上海志頎（持有公司24.48%股權）的執行事務合伙人；李兆桂直接持有公司 6.48%的股權。

　　據悉，王楠與李兆桂均有集成電路研發、設計方面的求學與工作經歷。目前，王楠擔任普冉半導體董事長、總經理職位，李兆桂擔任公司董事、副總經理職位。

　　王楠畢業于上海交通大學應用物理系，獲得物理學和應用電子學雙學士學位，又于2011年獲得美國圣路易斯華盛頓大學Olin商學院的EMBA學位。1998年7月至2012年9月，王楠就職于上海華虹NEC電子有限公司，從事半導體集成電路設計研發和運營管理。

　　李兆桂畢業于吉林大學電子工程系，獲得半導體專業碩士學位，曾分別在深圳中興通訊股份有限公司、艾迪悌新濤科技（上海）有限公司、美國萊迪思半導體公司、上海華虹NEC電子有限公司等，擔任研發崗位。

　　04

　　結語：5G風口為存儲器芯片市場帶來機遇

　　目前，5G技術的興起、手機多攝像頭的趨勢拉動了存儲器芯片市場的需求，也為普冉半導體這樣專注于存儲器芯片設計的廠商帶來機遇。

　　報告期內，普冉半導體的營收實現逐年增長，同時該公司具備NOR Flash設計的核心技術優勢。但是，普冉半導體的盈利能力、市占率距離中國領先的兆易創新、華邦、旺宏等公司仍舊存在差距。

　　此次普冉半導體擬募資用于建設閃存芯片、EEPROM芯片研發及產業化項目，將有助于其在全國乃至全球市場中增強競爭力。