作為“硅谷鋼鐵俠”，馬斯克總是能夠吸引外界的注意，不論是成功商用的載人航天，還是顛覆人類交互方式的腦機接口，馬斯克的一舉一動似乎總是牽動著全世界的目光。

　　在馬斯克吸引眾多目光的同時，SpaceX 和特斯拉同樣也受到了外界的熱捧。尤其是特斯拉，從今年開始股價就好像坐上了火箭一樣，從每股三四百飆升到兩千多美元，也在市值方面不斷趕超各個老牌車企。

　　但是，就在少年郎特斯拉意氣風發之時，問題也接踵而至。

　　特斯拉浮沉于狂熱中

　　近日，一直順風順水的特斯拉正在面臨一個不大不小的問題，股價下跌。

　　在 8 月 11 日，特斯拉公布將于 8 月底對其股票進行 5 比 1 的分拆，為了吸引更多的散戶有能力購買特斯拉的股票，從而在短期內幫助特斯拉實現股價的再一次上漲。而在 8 月 31 日宣布拆股之后，特斯拉股價確實出現大幅上漲，但是到了 9 月 4 日，其股價卻比 8 月 31 日下跌了 18%。

　　是什么讓蒸蒸日上的特斯拉，在分拆股票吸引更多散戶進入之后卻引來了大幅的下跌呢？

　　首先，外界依舊對特斯拉的自身造血能力表示擔憂。這是因為在 9 月 1 日，特斯拉宣布將通過“不定期”的股票發行方式籌集最多 50 億美元，對于這次大金額的融資雖然特斯拉方面沒有明確表示用途，但是足以讓外界認為特斯拉如今依舊需要依靠外部輸血。

　　其次，資本市場對于特斯拉依舊保持著一定的懷疑。不論是在 9 月 2 日特斯拉的最大外部股東 Baillie Gifford 表示將其在特斯拉的倉位從 6.3%左右降至 5%以下，還是在 9 月 4 日“意外”落選標普 500，都從側面表現出資本市場對特斯拉的不信任。

　　而這種不信任來自何處呢？自然是特斯拉的核心汽車業務賺錢能力。對于標普道瓊斯（S&P Dow Jones）而言，依舊存在風險的是，特斯拉從其核心汽車業務中賺到的錢可能仍然太少或者潛在的波動太大。

　　外界對于特斯拉產生的懷疑，對于如日中天的特斯拉而言會產生很大的不良影響，而歸根結底，這些質疑最根本的落點，依舊是懷疑特斯拉汽車業務能不能撐起其三千多近四千億美元的市值。

　　明星車企的造血焦慮

　　基于汽車業務衍生而來的造血能力，對于特斯拉而言十分重要。

　　先來看看特斯拉在汽車方面的表現。根據財報可知，特斯拉在第二季度的總營收為 60.36 億美元，其中來自于汽車業務的營收為 51.79 億美元，與去年同期的 53.76 億美元相比下降 4%，與上一季度的 51.32 億美元相比增長 1%，二季度汽車業務營收占總營收 85.8%。

　　在二季度，特斯拉的汽車總產量為 82271 輛，比去年同期的 87048 輛下降 5%，比上一季度的 102672 輛下降 20%。其中 Model S 和 Model X 產量出現 56%的同比下滑，僅有 6326 輛，而 Model 3 和 Model Y 的總產量有 5%的同比增長，達到 75946 輛。

　　看得出來，特斯拉的主力車型 Model 3 已經進入了量產階段，而伴隨著特斯拉的上海超級工廠二期即將完工，Model Y 也將量產，幫助特斯拉在 SUV 賽道中進一步加強優勢。

　　相比于還處在“造一輛虧一輛”尷尬地位的其他新能源汽車企業，特斯拉已經算得上是新能源汽車行業中的模范了。可是如今的這種成績，與特斯拉全球第一車企的名號自然有著一定的差距。

　　具體來看，特斯拉的 2020 全年目標是 50 萬銷量，但是對比其他的老牌車企來看，只是九牛一毛。市值只有特斯拉十分之一的福特，2019 年在華的銷量就達到 56.79 萬輛，另外市值相當于五分之一個特斯拉的本田，2020 年全球銷量目標為 1070 萬輛。

　　而被特斯拉反超的豐田汽車，僅僅在 7 月就貢獻了 69.11 萬的全球產量。

　　雖然不能完全用汽車企業來衡量特斯拉，“科技公司”的標簽倒是更適合特斯拉，但是汽車業務依舊是特斯拉的核心業務，這關乎特斯拉的自身造血能力，決定了未來發展。

　　特斯拉給外界構建的科技未來，最基礎的東西依舊在汽車上。不論是星鏈計劃還是智慧交通，馬斯克想實現的是天上地下的實時聯動，衛星互聯網強化車輛網，讓智慧交通更加有保障。但是這些未來構想的基礎，依舊是汽車的銷量。

　　于是特斯拉為了拉動銷量，也為了完善自身的造血能力，進行了多方面的營銷動作。

　　拉動銷量背后的問題

　　在不斷探尋增量市場的大環境之中，破圈也成了每個企業都要做的事情。

　　因為馬斯克個人的話題性，特斯拉總會因為馬斯克的種種動作而被推上風口浪尖。最簡單的例子就是，當馬斯克成功實現了載人航天商業化之后，外界對其技術能力和執行能力有了新的認識，這使得特斯拉的股價也像是坐上了獵鷹火箭，一路飆升。

　　而之后資本市場也對新能源汽車的態度有了好轉，很多的新能源車企業也因此獲益。

　　當然，滿是話題的馬斯克給特斯拉帶來龐大流量的同時，特斯拉也在進行著自己的破圈營銷。在今年七月份，特斯拉選擇聯手一個意想不到的伙伴——手游《和平精英》。

　　這次活動除了在特斯拉上海超級工廠門口建立了一個游戲原版空投箱，也在游戲中推出聯動活動，在游戲地圖中加入首個特斯拉虛擬車輛體驗店以及充電樁，還可以和玩家在店內進行互動。

　　這種破圈聯動，自然是為了吸引更多的潛在用戶，拉動自身銷量，促使特斯拉進一步釋放產能，用以解決自身的造血問題。

　　而值得注意的是，隨著量產的進行，特斯拉汽車在銷售價格上也會出現一定程度的下滑。用價格的下調換來更多的市場份額，這從這些年來特斯拉在主力產品上不斷降價就可以看出。一降再降的 Model 3，如今官網報價只有 27 萬人民幣。

　　但是，提銷量和降價格之間的平衡十分重要，一不留神就會出現“燒錢換銷量”的尷尬情況，雖然如今的特斯拉并沒有這方面的問題，但是這個問題依舊需要特斯拉時刻提防，以免讓自己重回虧損深淵。

　　如此一來，就算風頭正盛的特斯拉，在面對自身核心汽車業務時，依舊需要小心謹慎，畢竟這對于特斯拉而言是最為基礎的東西。核心業務的不穩定，造成了特斯拉如今股價的動蕩和下跌，但是造成這種結果的原因，并不只在特斯拉而已。

　　回歸理性

　　很多機構都認為特斯拉如今已經滿是泡沫。比如香櫞研究就曾經在推特上表示，如果馬斯克是一名基金經理的話，他也會選擇做空這只股票。

　　雖然特斯拉不能代表整個新能源領域，但是也足夠說明一些問題：如今的新能源汽車領域已經過分火爆，特別是在特斯拉股價一路飆升之后，很多人紅了眼一般沖進這一熱門板塊，當然也在向車企釋放著一波波紅利，理想和小鵬就是這份紅利的受益者。

　　但是市場終究會回歸理性，過熱的板塊也終究會回到常態。而新能源汽車作為未來的必然趨勢，勢必會有長期的增長，只是這種增長是一種常態之中的增長。就像摩根大通分析師認為的，2025 年特斯拉市值可以達到 1000 億美元，但是現如今的高價并不屬于常態。

　　另外，以往新能源市場中特斯拉一家獨大的情況已經逐漸消失，蔚來、理想和小鵬這三股國內造車三勢力也齊聚美股市場，通過各自不同的側重點，對特斯拉展開了一場圍追堵截。而愈發多元化的競爭，也讓外界中對于特斯拉或是新能源領域的狂熱逐漸回歸理性。

　　新能源汽車作為未來智慧交通大版圖的一個接入口，自然是各個企業想要抓住的未來趨勢，但是對于未來的美好向往，需要的依舊是理性對待和腳踏實地的問題解決，而不是單純的狂想。