劃重點
· 即使短期內仍然有芯片短缺和原材料方面的問題，小米仍然可以有很好的應對措施。一直到2022年，小米都不會出現什么問題。
· 中國手機在線市場，小米占33%，但線下市場份額還不夠大，小米在努力發展中國線下市場份額。
· 我們預期在今年年底將有超過一萬家門店，我們計劃覆蓋中國每個市鎮地區。
· 美國市場充滿吸引力，我們也是非常想在美國市場有一番作為的。
小米集團周三發布了該公司截至2021年3月31日的第一季度財務報表。財報顯示，小米第一季度總營收為768.82億元人民幣，同比增長54.7%；歸屬小米的凈利潤為60.69億人民幣，同比增長163.8%。
財報發布后，小米集團總裁王翔、副總裁兼首席財務官林世偉、財務副總裁王永華等高管出席了財報電話會議，并現場回答了分析師提問。
分析師：我的第一個問題是關于芯片短缺的，其對小米有什么影響么？對于技術行業來說，芯片短缺可以說是非常嚴重的問題。在中國和印度，智能手機的需求有一些波動，這樣的波動意味著什么？我還想問一下庫存相關的波動可能會對小米的業務帶來什么樣的影響。在這樣一段時間，我剛才提到的這些因素對于小米及其未來的增長有沒有明顯的影響？又應該如何應對呢？
王翔：其實在半導體行業，芯片短缺是周期性的，每三四年都會出現一次。但是這一次的芯片短缺可能更加嚴重一些，其中因素很多。首先，新冠疫情是一大因素，我們一直在努力和供應商協作，希望能夠非常好地應對這一問題。換句話說，我們希望優化整個供應狀況，并且為未來做好準備，未雨綢繆。
我們的庫存是非常好的，當前的庫存水平是處在非常健康的狀態。當然，我們也會為下半年做相應的原材料庫存準備。不過，根據我們的預測，今年在芯片供應和原材料方面不會有什么問題。即使短期內仍然有芯片短缺和原材料方面的問題，我們仍然可以有很好的應對措施。一直到2022年，我們都不會出現什么問題。
在2021年，您剛剛提到的這些問題都不會完全消失，不過我們有非常好的措施，我們有一定的儲備來應對這些問題。通過這樣的舉措，我們能夠保證生產，在產能方面，不會受到影響。在單片系統（SOC）、內存和屏幕方面，我們都在和整個產業鏈中的上游供應商溝通。
至于整個市場將走向何方，我們一直在關注。我們看到，有一些研究機構做了一些預測，提到中國智能手機的需求會出現明顯的波動，甚至會出現一定的疲軟。當前我們并沒有對我們的計劃做任何調整。我們會進一步關注市場狀態，持續關注需求的變化趨勢。
我想，我們整個行業都面臨芯片短缺的問題。而其他的會用到半導體原件的行業也面臨這樣的問題。我們看到，有非常多的公司進入了需要使用芯片的行業，比如筆記本電腦、電動汽車等，這造成需求上升。從某種角度來看，我們會進行戰略投資，我們的資本支出會很高，以這種方式做好儲備，應對芯片短缺和原材料短缺的問題。
我們的用戶群體是非常強大的，我們當前也有非常好的資源和舉措，來保證產能、滿足用戶需求，我們也會進一步優化我們的業務板塊，優化供應鏈。
分析師：另外我還有一個問題，在過去的幾個月乃至過去一年，你們智能手機的出貨量都是非常高的。我想，應該快要能夠排到全球第二的位置了?？煞窬瓦@樣的快速增長分析一下，在全球哪些市場未來會有進一步的市場份額拓展？當然，全球的總量是非常喜人的，而在哪些地區將會有更好的發展呢？
王翔：其實，我們可以看到，在眾多市場，我們的發展都是非常強勁的。正如剛剛提到的，我們在歐洲發展得非常好。在歐洲，我們目前排名第二，而我們的總市場份額占到了20%。當然了，我們還有非常大的增長空間。在西歐，我們的市場份額大概是18%左右，提升空間還是挺大的。當前，我們在西班牙是第一，已經有五個季度保持第一了。我們在西班牙的市場份額超過了35%，而在法國是排名第二，意大利也是第二，在德國是第三。在這些市場，我們都看得非常大的潛力。在未來，我們相信在這些市場我們一定能取得更強的增長。
從另外一個角度來看，我們運營商渠道的增長是非常強勁的。在第一季度，這樣的強勢增長十分明顯。這方面的絕對數量看起來比較小，但是增長是非常強的。在第一季度，我們在這方面實現了100%的增長。
而中國市場，我們占在線市場的33%。但是，在中國的線下市場，我們的市場份額還不夠大。因此，我們在努力發展中國線下市場份額，希望在未來有更好的表現，這一塊的增長潛力也是巨大的。
俄羅斯也是很好的例子，還有拉美，我們也看到非常強的表現?？傮w而言，我們對于這樣的結果，感到非常高興。去年，我們的發貨量非常高。今年，盡管有芯片短缺的問題，我們仍充滿信心。我們認為，在智能手機市場，在世界不同的國家和地區，發展潛力都是很強的。
美國市場對于所有公司來說都是充滿吸引力的?，F在，我們聚焦于歐洲市場，因為資源有限。在未來，我們或許會進一步探討資源如何分配的問題。因為，當前我們需要做更多的研發，并且我們聚焦于歐洲市場，因此美國市場沒有太大的發展，而我們在美國市場也沒什么大動作。不過很明顯，美國市場充滿吸引力，我們也是非常想在美國市場有一番作為的。
分析師：我想問兩個問題。一個關于智能手機毛利率的，已經達到了12.9%，非常鼓舞人心，其中營銷推廣占多數呢？而芯片的短缺對于智能手機的成本會產生什么樣的影響？
另外，我的第二個問題是關于互聯網業務的。關于廣告營收，其表現非常強勁，增長了46%。尤其是游戲這個領域，其超出預期，環比增長24.8%。去年，互聯網業務還受到新冠疫情的沖擊，而金融科技業務持續下滑，這一業務什么時候會歸于常態呢？
王翔：目前，我們公司的重點還在于提升全球范圍內的市場份額，我們的重點并不在意提升毛利率。毛利率高當然是好事，不過我們的重中之重還是擴大市場以及吸引更多的用戶。在毛利率方面，我們取得了非常好的成績，上一季度和這一季度都不錯，因為我們的產品和產品組合都更好了，也發布了很多高端產品，這帶動了毛利率的提升。
由于遇到原材料短期，包括芯片短缺，所有公司在定價方面都是非常激進的，這也有利于我們保持相對健康的毛利率。不過，我們還是會將重心放在用戶數量和市場份額上，而不是毛利率。不過因為我們有好的產品和好的產品組合，我們的毛利率也會維持在很好的水平。
林世偉：在互聯網業務這一塊，廣告業務表現得非常好。高端產品組合以及預裝軟件都為我們帶來了很大的營收潛力。在游戲這一塊，表現得也非常不錯。從季節性的角度來看，第一季度一直都是游戲行業表現不錯的一個季度，因為很多人在春節都呆在家里。而且，也沒法進行與去年第四季度的比較，因為去年的整個狀況過于特殊。不過我們很高興，相對于第四季度來說，我們的表現十分強勁，利潤率水平非常健康。高端智能手機產品組合也抬高了商品交易總額。
在金融科技領域，隨著我們不斷降低貸款業務的量，隨著時間的不斷推進，今年下半年將看到這一業務領域的回升。當然，其也受到法規的影響，我們也會不斷努力地更加符合相應的法規。隨著法規不斷變化，我們金融科技業務的模型也會不斷調整，在其穩定下來之前還需一定的時間。
分析師：剛剛你們提到了線下業務的拓展，小米在店面拓展方面進展如何？經銷商對于你們高靈活性的庫存策略有什么樣的反響？我也有注意到，你們針對你們的智能手機產品開始進行促銷，你們對于其中一些智能手機產品在線上和線下會不會有同樣的促銷活動？還是說線上線下促銷活動將有所不同呢？
另外，你們在庫存方面存在一些壓力，線下的價格是否會跟線上的促銷價格一樣？線下的經銷商是否已經在開始為這些促銷積累庫存？他們是否將面對庫存的變化并承擔一部分的促銷成本呢？
王翔：線下策略是有大幅變化的?？傮w來說，線上線下會一直是同步的，促銷產品會在同時間有相同的價格，無論是線上還是線下。這一次我們能夠做到同步是因為我們做了很多變化和創新。我們開發了一個實時追蹤每一家店定價和銷量的系統，所以我們的促銷活動將是非常高效的。之前我們的線下銷售沒有這樣的工具，那個時候沒法同步線上和線下的價格，而這次將有所變化。
我們有看到線下銷量在不斷攀升，截至目前，我們有5500家門店。另外，我們還在繼續飛速地建更多的門店。我記得去年年末，我們也不過只有3000家門店，而現在我們已經有5500家門店了，而我們預期在今年年底將有超過一萬家門店，我們計劃覆蓋中國每個市鎮地區。我認為，有了相應的技術和合作伙伴，我們是有可能做到的。通過這些門店，我們能夠建立銷售點，進而覆蓋那些線上渠道無法覆蓋的部分，售出更多的智能手機。我前面有提到，線上渠道占中國線上售出的手機總量的38%。不過，線下我們還有更大的發展空間。
分析師：另外一個問題是關于投資者溝通的。第一季度的業績大家都有看到，而關于第二季度的業績，我想問一下公司將以什么樣的方式更有效地與投資者溝通？在一些關鍵的財務指標方面，我想投資者應該是希望獲悉即時的信息的。在歐洲，小米有非常大的市場潛力，投資者肯定是希望獲悉這方面更多的信息的。在這方面，公司是否有計劃于投資者分享更多的信息呢？
王翔：我們有非常多的市場，這意味著我們的發展空間非常大。我們可以逐步優化供貨，我們希望通過高效的供貨來優化所有的渠道。印度市場其實非常大，但是當前印度遭遇新冠疫情，還爬不起來，我們一直在努力為印度的復蘇作貢獻，幫助印度渡過難關。
同時，我們也在嘗試不同的渠道，將手機發過去。在印度，一些地區是100%封城的。不過，人們仍然可以通過線上的渠道訂購手機，我們希望和相關方面合作，確保那些需要購買手機的用戶可以在新冠疫情期間買到手機。當前，印度的疫情有所好轉，慢慢地穩定下來。我們協同在印度的合作伙伴一起，希望保證印度市場的供貨。當然，整個供應鏈仍保持高速運轉的狀態的。
分析師：我的第一個問題是關于智能手機的。在中國，小米的市場份額非常高。小米的某些競爭對手可能在過去有非常高的市場份額，他們所采取的策略，你們是否會考慮？你們在線上線下是否會推出不同的產品組合？
王翔：現在，我們在線上和線下推出的產品組合是一樣的，可能有一些我們的競爭對手他們線上線下產品組合有所不同，但我們是保持一致的。我們努力通過線上線下的渠道讓所有的用戶都能買到好的產品。即使是鄉村地區的用戶，他們也能非常方便地購買到小米的產品。
不過從分銷商的角度來看，線下的產品組合還是跟線上有些微的區別。在線下，我們會和合作伙伴一起建店面。我們并不是依照傳統的方式發展線下業務的，我們和零售商一起在一線、二線、三線、四線、五線城市建店面。在一線城市，我們有非常多的店面，比如在購物中心，我們有旗艦店。剛剛我只說到五線，其實在六線、甚至是七線城市，我們也都有部署。
一線城市的旗艦店是我們自己建的，而在五線、六線、七線小城市以及小縣城和村落，我們更多地是與合作伙伴一起建店面，不過店面經理是由小米派出去的，店面經理是從小米領取薪酬的。在宣傳牌、店面裝修等方面我們也會擔起相應的責任；同時，我們也會提供相應的工具，這些工具可以幫助他們更好地進行銷售，我們的合作伙伴也可以取得更大的成功。他們在促銷管理和庫存管理方面也可以更加地游刃有余。
分析師：第二個問題是關于互聯網服務的。大家可以看到，互聯網服務發展得非常好，毛利率也非常喜人。能否談談哪些服務毛利率比較高呢？
王翔：第一季度，在金融科技有不錯的發展的同時，廣告的收入也有非常大幅的增長，這兩塊毛利率的上升較為明顯，市場前景也不錯。金融科技這一側，總的收入有不錯的增長，不過也存在監管的壓力，這是一大因素。
關于互聯網服務，在過去一年左右的時間里有不錯的增長。而在接下來的兩三個季度，廣告收入可能有進一步提升，因為我們的用戶群體在不停提升，月活和日活都是非常高的，而且還會進一步增長，這也會給我們的廣告收入帶來增長動力。
在游戲方面，我們通過預裝等方式也獲得了更高的營收。隨著社會和經濟逐步回到正軌，這一塊將有進一步的增長。
分析師：我們就剛剛的問題進一步提問。月活確實非常喜人。在過去的幾年，從來沒有出現過像這一季度一樣月活的增長情況如此之好的時候，是那些因素導致的呢？另外，在智能手機這塊，你們提到很多內容，包括線上線下的同步，你們可否透露一下，線下占比情況呢？線上和線下的增長趨勢將是怎樣的？在這一季度你們推出了好幾款廣受歡迎的手機，不管是線上還是線下，在未來你們的發展情況將是怎樣的？
王翔：第一季度的月活如此之高，其實有一個非常重要的因素，那就是這一季度有非常多的首次小米用戶。我們希望通過更多元化的產品來滿足不同用戶的需求，不同年齡層、有不同興趣的用戶都可以從我們的產品組合中找到他們所需的產品。我們吸引到非常多的新用戶，很多新用戶之前是沒有接觸過小米的，這導致月活大幅提升。
另外，互聯網廣告方面，不得不提到預裝。預裝可以說是廣告業務的重要收入來源。在預裝的時候，我們會考慮預裝多少，是三款、四款還是五款APP。這方面我們考慮得非常仔細，因為我們不希望影響用戶的體驗。
而在單價方面，我們也會考慮如何進行差異化地定價。而在預裝APP的時候，我們也會考慮相應的收入目標。在未來，互聯網業務，尤其是廣告將有進一步的增長。
關于線上線下手機銷售的比例，我有提到，線下還有巨大的潛力，線下店面超過5500家，而到年底，這一數量將會突破一萬。在線下，我們的市場份額還是比較低的。線上我們的市場份額比較高，但是線下發展空間還是非常大的。我們希望進一步拓展更多的渠道，不管是線下還是線上。具體比例我手邊沒有明確的數值，不過我可以說的是，未來線下將慢慢追上線上。有一個比較相關的數據，那就是在中國，約70%的手機是在線下售出的，其中小米占7%，我們需進一步發展線下，空間非常大。
