7月29日，據“證監會發布”微信公眾號消息：近日，我會按法定程序核準了以下企業的首發申請：中國電信股份有限公司。上述企業及其承銷商將與交易所協商確定發行日程，并刊登招股文件。這也意味著中國電信有望成為繼中國聯通后，三大運營商中第二家“A＋H”上市的企業。
目前，中國電信港股總市值接近2500億港元。OFweek電子工程網也在此根據中國電信股份有限公司（以下簡稱“中國電信”或“公司”）首次公開發行股票（A 股）招股意向書，提煉出以下幾大重要看點：
一、公司經營情況
中國電信是領先的大型全業務綜合智能信息服務運營商。公司積極擁抱數字化轉型機遇，深耕客戶需求及應用場景，全面實施“云改數轉”戰略，以5G和云為核心打造云網融合的新型信息基礎設施、運營支撐體系、科技創新硬核實力，深化體制機制改革，以創新、融合構建差異化優勢，致力于為個人（To C）、家庭（To H）和政企（To B／G）客戶提供靈活多樣、融合便捷、品質體驗、安全可靠的綜合智能信息服務。
本次發行基本情況方面，在符合上市地最低發行比例等監管規定的前提下，公司公開發行A股數量不超過10，396，135，267 股（即不超過本次發行后公司已發行總股本的 11．38％，超額配售選擇權行使前）。 公司可授權主承銷商在符合法律法規及監管要求的前提下行使超額配售選擇權，超額發售不超過本次發行A股股數（超額配售選擇權行使前）15％的A股股份。若公司在本次發行前發生送股、資本公積金轉增股本等事項，則發行數量將做相應調整。本次發行采取全部發行A股新股的方式。
募資情況方面，在此前4月的招股書中披露，中國電信將總共募集544億元。公司實際募集資金扣除發行費用后，將全部用于公司主營業務相關的項目。
公告顯示，截至2020年底，中國電信總資產7151．03億元，股東權益的凈資產3661．82億元。
公告顯示，中國電信2018年－2020年度營業收入分別達到3749．29億元、3722．00億元、3899．39億元；報告期內，歸母凈利潤分別達到204．32億元、205．21億元、208．55億元。不難發現，公司近3年的營收及凈利潤相對穩定，每年略有增長。
根據報告期內及報告期后的經營情況，公司對2021年1－6月業績進行了預計，預計2021年1－6月營業收入約為2，136．06億元至2，184．17億元，同比增長幅度約為11％至13．5％；歸屬于母公司股東的凈利潤約為175．76億元至178．55億元，同比增長幅度約為26％至28％；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤約為160．66億元至163．55億元，同比增長幅度約為11％至13％。
二、核心數據
在中國電信披露的相關數據方面，重點來看用戶數、業務規模等方面。
在個人通信及信息化服務（To C）方面，截止2020年底，公司移動用戶規模達到3．51億戶，凈增用戶數連續三年行業領先，其中5G套餐用戶達到8，650萬戶，滲透率達到24．6％，位居行業第一。
在家庭通信及信息化服務（To H）方面，截止2020年底，公司寬帶用戶規模達到1．59億戶，用戶規模穩健增長；公司天翼高清用戶達到1．16億戶、全屋WiFi用戶達到3889萬戶、天翼看家用戶達到884萬戶，智慧家庭業務快速增長，滲透率持續提升。
在政企通信及信息化服務（To B／G）方面，公司是國家級新型信息基礎設施建設的主力軍，是云網融合的全球引領者。公司天翼云在全球運營商公有云 IaaS 中排名第一，收入規模在國內運營商中排名第一，公司是國內最大的 IDC 服務提供商。
三、研發進展
報告期內，公司持續注重在研發方面的投入，2018年、2019年、2020年度，公司研發費用占營業收入的比例分別為0．74％、1．13％和1．21％，保持持續上升趨勢。
技術進展方面，公司圍繞核心能力，實現以云、網、邊一體化和數字化為代表的核心技術能力的自主掌控突破。著重在5G與邊緣、云網融合、數字化平臺、安全及前沿技術五大核心技術領域實現自主掌控能力突破。
（1）5G 與邊緣
持續打造 5G 數字化服務平臺，包括自研云邊端協同、邊網深度融合網元、精準調度分發的 5G 邊緣智能整體解決方案；自研 5G 白盒小基站和低成本室內覆蓋系統；重點研究大規模組網、共建共享、多頻協同、智慧運營等 5G 關鍵技術。
（2）云網融合
持續打造云網運營系統，包括研發新一代自主可控的云平臺及關鍵技術；打造關鍵網元云化統一承載與納管能力；自主掌控云網一體智慧運營核心能力。
（3）數字化平臺
持續打造關鍵數字化平臺及核心能力基座，包括攻關大數據、AI、區塊鏈、大視頻、大連接、數字化運營等數字化核心技術；著重自主打造工業互聯網、車路協同等數字化平臺和應用開發平臺。
（4）安全
持續打造云網基礎設施及數字化平臺安全防護能力，包括重點攻關面向 5G、云網一體基礎設施、數字化平臺和應用的安全防護關鍵技術體系；自主打造安全服務化、安全能力開放及安全管理平臺。
（5）前沿技術
密切跟蹤量子信息的研究進展，探索量子信息與現有通信系統相結合的應用方案，搭建 6G 網絡仿真平臺，攻關 6G 網絡架構、6G 內生安全等關鍵技術，加強衛星互聯網前瞻技術攻關，構建陸?？仗煲惑w的覆蓋能力。
四、行業競爭
根據中國證監會《上市公司行業分類指引》，中國電信所處行業為信息傳輸、 軟件和信息技術服務業。其中，公司所經營的移動通信服務、固網及智慧家庭服務所屬 行業代碼為“I63 電信、廣播電視和衛星傳輸服務”；公司所經營的產業數字化服務所 屬行業代碼為“I65 軟件和信息技術服務業”。
從整體行業發展概況來看，在移動通信方面，得益于國家政策的支持、運營商對基礎設施的大力建設與部署以及終端應用生態的蓬勃發展，國內5G實現了快速的普及與增長。根據全球移動通信系統協會發布的《2021中國移動經濟發展報告》，中國已成為5G應用的全球領導者之一，2020年中國5G連接數占全球5G連接數的87％。根據工信部統計，截至2020年底，國內已累計建成5G基站71．8萬個，5G網絡建設穩步推進。根據工信部統計，截至2020年底，全國移動通信基站總數達931萬個，全年凈增90萬個。其中，4G基站總數達到575萬個，城鎮地區實現深度覆蓋。5G網絡建設穩步推進，累計開通71．8萬個，5G網絡已覆蓋全國地級以上城市及重點縣市。
另一方面，移動數據流量消費規模保持高速增長，移動通信技術發展推動應用端內容生產和消費形式持續更新，催生更豐富的娛樂、工作、學習方式，帶來了海量的流量消費。根據艾瑞咨詢，中國短視頻平臺平均日活躍用戶數在2020年達到6．29億人，游戲用戶數量已達6．65億人。受新冠肺炎疫情沖擊和疫情下的居家辦公、遠程學習等新型生活工作模式的影響，用戶對移動互聯網的應用需求進一步激增。根據工信部統計，2020年國內移動互聯網接入流量消費達1656億GB，同比增長35．7％，全年移動互聯網月戶均流量（DOU）達10．35GB／月／戶，比上年增長32％；12月當月DOU高達11．92GB／月／戶。其中，手機上網流量達到1568億GB，同比增長29．6％，在總流量中占94．7％。隨著5G網絡的快速發展，DOU水平也進一步提升。
在移動通信、固網通信及智慧家庭領域，行業經過多年發展，形成了較為成熟的模式，行業內服務價格基本接近，成本控制能力較強，利潤水平相對穩定；在產業數字化領域，隨著各行各業數字化需求的擴張，數字化平臺能力提升、營收規模逐漸擴大，利潤水平逐漸優化。
整體看來，根據《中華人民共和國電信條例》的規定，國家對電信業務經營者按照電信業務分類，實行許可制度；未取得電信業務經營許可證，任何組織或者個人不得從事電信業務經營活動，因此行業準入壁壘較高；其次，通信網絡建設是一個龐大、復雜的系統性工程，存在一定的網絡與建設壁壘；第三是行業存在較高的技術與管理壁壘；最后是資金壁壘，數據中心、寬帶固網、存儲設備等基礎設施的建設及維護需要極大的建設資金投入。另一方面，5G、產業數字化、云計算、物聯網等行業的先進技術研發需要極大的研發資金投入。
其中，上游行業（通信基礎服務、上游設備、零配件、能源、樓宇建設等）發展對本行業的影響起到基礎支撐作用。一方面，其供給的基礎設施、設備、零配件、能源等產品和服務的質量、價格，直接影響了公司所處行業的產品和服務的質量和成本。另一方面，隨著技術的發展，新材料、新設備、新業務、新模式被不斷開發出來，上游行業提供的產品和服務性價比不斷提升，有利于本行業的發展。
下游行業發展影響方面，通信已經像水和電一樣，日漸成為人類社會的基本需求，作為關系國計民生的基礎產業，公司所處行業的下游應用十分廣泛，既包括了廣大的個人及家庭消費者，又包含政府部門、工業、金融、醫療、互聯網等各行各業。公司所處行業與下游行業的發展相互關聯、相互促進。隨著國民經濟的快速發展和人民生活水平的日益提高，個人用戶的通信需求和企業用戶的用云需求均逐步增長，促進了公司所處行業的發展。下游行業良好的發展勢頭為公司所處行業的成長奠定了基礎，對本行業所提供的產品服務技術、性能、穩定性等要求日益提升，也促進了公司所處行業的技術進步。
目前，我國不斷提高對移動通訊行業的重視程度，政府也給予其更多政策優待。此前，在中國電信宣布回歸A股后，中國移動、中國聯通也隨之宣布即將回歸A股，三大運營商均采用“A＋H”的資本框架，接下來，A股將集齊中國電信三大巨頭。
