核心觀點
1.行業現狀。2022年我國新能源汽車持續爆發式增長態勢，銷量達到688.7萬輛，同比增長93.4%；滲透率加速提升，市場占有率達到25.6%，比上年高12.1個百分點。新能源汽車市場競爭激烈，自主品牌乘勢崛起，行業集中度快速提升。華東、華南和華北地區更偏好新能源汽車，一線城市、新一線城市接受度更高。插電混動車型延續迅猛增長勢頭，純電新能源車型發力高端市場。
2.發展趨勢。趨勢一：產業鏈供應鏈格局加速優化，鋰電池供需將逐步恢復平衡。趨勢二：智能化賽道開啟，智能網聯技術成為重要路徑。趨勢三：安全性是消費者關注焦點，安全水平成為新能源汽車發展的基礎。趨勢四：生產工藝需求全面革新，一體化壓鑄技術帶動生產裝備升級。趨勢五：氫燃料電池發展日漸成熟，商用車示范與探索逐步走向深入。趨勢六：“下沉市場”增勢明顯，新能源汽車有望成為今年出口亮點。
3.發展前景。我們認為，“國補”退市影響有限，新能源汽車行業尚處于成長期，市場需求將持續旺盛。國內行業政策基本穩定，中游廠商排產飽滿，在自發需求驅動背景下電動車銷量持續走高。車企電動化加速，供給結構改善，在碳減排要求下，市場與產業鏈有望協同上揚。近期，碳酸鋰、氟化鋰等重要原材料價格回落，將帶來動力電池和儲能生產成本不斷下降。展望2023年，在電池、電機等核心部件技術進步和充電樁等基礎設施逐漸完善的雙輪驅動下，新能源車市場有望持續高景氣，預計2023年國內新能源汽車產量有望突破900萬輛，滲透率將近30%。
正文
習近平總書記多次強調，要重視新能源汽車產業發展。2014年5月，習近平總書記在上汽考察時指出，發展新能源汽車是我國從汽車大國邁向汽車強國的必由之路。習近平總書記在給2019年世界新能源汽車大會賀信提到，中國愿同國際社會一道，加速推進新能源汽車科技創新和相關產業發展，為建設清潔美麗世界、推動構建人類命運共同體作出更大貢獻。為指引我國新能源汽車產業發展，國務院辦公廳在2020年11月印發了《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035）》，部署了提高技術創新能力、構建新型產業生態、推動產業融合發展、完善基礎設施體系、深化開放合作等5向戰略任務，提出要充分發揮市場機制作用，支持優勢企業兼并重組、做大做強，進一步提高產業集中度。
1 行業現狀
1.1 行業需求：新能源汽車銷量持續爆發式增長，滲透率加速提升
近年來，我國新能源汽車銷量保持高速增長態勢，連續8年位居全球第一。根據中汽協的統計數據，2022年國內新能源汽車銷量達到688.7萬輛，同比增長93.4%，市場占有率達到25.6%，比上年高12.1個百分點。2022年12月，新能源汽車銷量81.4萬輛，同比增長51.8%，環比增長3.5%，單月銷量對應的新能源汽車滲透率31.8%。
受益于新能源車需求釋放，我國動力電池裝車量迅速攀升。
機構數據顯示，1-4月全球動力電池裝車量同比增長83.4%至122.9GWh。其中，中國企業在前十中占據六席，市場份額達到55.3%，持續領跑全球市場。2022年全年，我國動力電池裝機量約260.94GWh，同比增長86%。
1.2 競爭格局：自主品牌乘勢迅速崛起，行業集中度不斷提升
目前，自主品牌正獲得越來越多消費者認可。2023年1月，自主品牌零售銷量占市場份額49.4%，批發銷量占市場份額52.4%，實現了對合資品牌的初步趕超。在2022年新能源廠商銷量榜Top10中，除去特斯拉，頭部企業均為中國品牌。比亞迪、吉利表現強勁，2022年1-12月，比亞迪新能源乘用車銷量179.99萬輛，同比增長208.2%，成為民營自主銷量第一；吉利銷量30.49萬輛，同比增長277.9%，是年度車企銷量榜上同比增速最快的。
行業同質化競爭趨勢加劇，行業集中度快速提升。前十大廠商份額占比由2021年70.3%上升至2022年72.3%，其中，比亞迪、上汽通用五菱、特斯拉中國3家頭部企業份額占比分別為31.7%、7.8%和7.8%。在2022年12月份新能源汽車的銷售中，前五大廠商市場份額占比59.0%，前十大廠商高達73.3%。
1.3 市場區域結構：華南、華東和華北地區更偏好新能源汽車，一線城市、新一線城市接受度更高
從地域來看，胡煥庸線以東、以南的華南、華東和華北地區對新能源汽車偏好度更高，而東北、西北等區域對新能源汽車的接受度較低。這主要是因為華南、華東和華北地區，氣候適宜，經濟發達，充電樁等設施完備，更有利于新能源汽車的使用；而東北和西北區域，氣候寒冷，地廣人稀，充電樁等基礎設施不足，客觀上不利于新能源汽車的使用。
相對而言，一線城市、新一線城市對新能源汽車的接受度更高。除了經濟發達、基礎設施完備等條件外，燃油車限購是一個很重要的因素。根據懂知行2022年7月的調研材料，海南省潛在用戶對新能源汽車接受度最高，達到28.7%。海南省全域限購燃油車，擁有全國31個省直轄縣級行政單位中的15個，因此，海南省的潛在用戶對新能源汽車的接受度高。
1.4 產品結構：插電混動車型延續迅猛增長勢頭，純電新能源車型發力高端市場
乘聯會數據顯示，2022年插電混動汽車銷量151.8萬輛，同比增長150%，在整個新能源汽車市場中的份額由2021年的18%提高到22%。預計，插電混合動力汽車2023年銷量將出現爬坡，在售價10-20萬的市場滲透率快速提升，有望成為本年新能源車最大的增長動能。
受新能源汽車補貼政策退坡和市場價格波動明顯等因素影響，自主和合資品牌加大力度推出純電新能源車型，錨定30萬以上區間的高端市場，對表高端品牌燃油車產品。
2 行業發展趨勢
2.1 趨勢一：產業鏈供應鏈格局加速優化，鋰電池供需將逐步恢復平衡
隨著國家和地方出臺相關政策措施效應的陸續釋放，鋰礦產能將逐步爬坡，鋰電池供需壓力有望近期得到緩解。2022年，鋰材料價格顯著上漲，電芯價格漲幅均超過40%，酸鐵鋰電芯由0.55元/wh上漲到0.83元/wh，三元電芯由0.63元/wh上漲到0.92元/wh。為了保障鋰電產業鏈供應鏈協同穩定，工信部辦公廳聯合國家市場監督管理局辦公廳在2022年11月發布《關于做好鋰離子電池產業鏈供應鏈協同穩定發展工作的通知》。近期，鋰材料價格有所回落，電池級碳酸鋰價格從去年11月中旬的57萬元/噸跌到今年2月的39.5萬元/噸，跌幅已達30%；鋰礦供給趨于寬松，供需矛盾緩和，23年產能將逐漸擴大。另外，鈉離子電池有望本年實現產業化，回收利用體系逐步完善，2024年電池行業將回歸正常水平。
2.2 趨勢二：智能化賽道開啟，智能網聯技術成為重要路徑
智能化是新能源汽車的下半場競爭賽道。大容量電池滿足智能化配置高功率需求；電氣化程度高保證智能系統的強魯棒性和高可靠度；新能源智能網聯汽車電子電氣架構由域融合向中央集中式發展，OTA賦予整車持續升級的可能，滿足智能駕駛、智能網聯和智能座艙要求。2022年上半年，具有自動駕駛功能的乘用車銷量達288萬輛，滲透率升至32.4%，同比增長46.2%。
座艙啟動智能化升級，開始向視覺和聽覺兩個方向發展。視覺方向，儀表盤和車載信息娛樂系統從7寸升級到10寸以上，同時多屏化趨勢也愈發明顯。HUD的行業規模高速增長。聽覺方向，華為、小米、蘋果等造車新勢力打造多屏時代，新進入者塑造音響時代。智能座艙產品多元化，單車價值量提升3～7倍。傳統座艙產品以機械儀表和車載音頻視頻播放器為主，整體單車配套價值在2500元以下，而智能座艙融合觸控、智能語音、視覺識別、智能顯示等實現多模態交互，配套價值是傳統座艙的3～7倍。
2.3 趨勢三：安全性成為消費者關注焦點，安全水平是新能源汽車發展的基礎
根據工信部等聯合印發的《進一步加強新能源汽車企業安全體系建設的指導意見》，安全包括整車功能安全、電池安全、充換電安全和網絡安全等。依據ISO 26262標準，新能源整車功能安全主要包括整車控制器、電機控制器、電池管理系統以及電子助力轉向、遠程信息處理系統、先進駕駛輔助系統等。在新能源汽車安全事故中，充電場景和動力電池自燃占比較高，2020年充電場景占比高達50%，動力電池自燃約為30%。另外，網絡安全問題也不容忽視，尤其是行駛數據安全和個人信息安全。
2.4 趨勢四：生產工藝需求全面革新，一體化壓鑄技術帶動生產裝備升級
新能源汽車對輕量化、降本增效的訴求加速提高結構件集成度，催生出來一體化壓鑄技術。一體化壓鑄技術顛覆傳統汽車制造工藝方式，集成化簡化流程，顯著提高生產效率，大幅度降低了車身成本。根據廣東鴻圖、文燦股份等相關公告，一體化壓鑄件主要集中在后地板總成、一體化前艙總成和電池托盤。根據2020年特斯拉電池日公開數據，ModelY采用一體化壓鑄技術后，與Model3相比，后地板重量下降了30%，單車制造成本約下降31%。一體化壓鑄工藝還推動新能源汽車生產裝備的全面升級，全自動轉子軸生產線、五軸動柱式加工中心、數控萬能內外圓磨床、選擇性波峰焊接設備、IMR智能移動機器人和一體式壓鑄機等設備逐漸普及與使用。
2.5 趨勢五：氫燃料電池發展日漸成熟，商用車示范與探索逐步走向深入
氫燃料電池汽車發展日漸成熟。以北京、上海、廣東等5個示范城市群為基礎，我國氫燃料電池汽車示范應用城市群涵蓋47座城市，累計建成加氫站超過250座，約占全球數量的40%。2022年1月-10月，我國氫燃料電池汽車銷量2400輛。氫能物流重卡成為氫燃料電池行業實現商業化的重要場景之一。2022年7-9月購置氫燃料電池重卡訂單數突破1萬輛，占所有細分車型銷量44%。
氫燃料電池汽車與商用車適配度高，大規模商業運營開始。氫燃料電池技術能源轉化效率高達60%，是內燃機的2-3倍，適宜長距離、重載和商用場景的應用。在使用壽命上，燃料電池的普遍壽命超過5000h，遠高于鋰電池的3000h，長期使用成本低于低電動卡車。
2.6 趨勢六：“下沉市場”增勢明顯，新能源汽車有望成為今年出口亮點
中小城市及鄉村市場成為我國新能源汽車市場一個增速更高的增長點。隨著中小城市逐步落實充電基礎設施建設，充換電保障能力大幅度提升，居民對新能源汽車的接受度加速提高。據國家信息中心統計，2022年上半年中小城市占雙非限城市新能源汽車銷售的50%以上。新能源汽車下鄉活動加速挖掘潛力市場。中國汽車工業協會數據顯示，2021年新能源汽車下鄉共銷售106.8萬輛，同比增長169.2%，比整體市場增速高約10個百分點。
在外需下滑的背景下，新能源汽車有望成為今年的出口結構性亮點。2022年1-10月，我國新能源汽車出口49.9萬輛，同比增速96.7%。2023年新能源汽車出口將持續保持強勁增長勢頭，考慮到國家補貼退坡，國內市場承壓，出口增速將超過國內市場增速。
3 行業發展前景
目前，新能源汽車銷量逼近700萬輛，滲透率已經超越25%。十四五期間，隨著新能源汽車技術的不斷突破，我國新能源汽車市場定會迎來前所未有的發展。
3.1 城鎮化建設：有力支撐新能源汽車市場下沉
目前，我國城鎮化率已經達到63.9%，第一階段的城鎮化建設基本完成。一線、二線城市的汽車保有量幾近飽和，汽車銷量的增量空間開始下沉。2022年5月，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《關于推進以縣城為重要載體的城鎮化建設的意見》，提出要以人為核心推進新型城鎮化，因地制宜補齊縣城短板弱項，促進縣城產業配套設施提質增效、市政公用設施提檔升級、公共服務設施提標擴面、環境基礎設施提級擴能。不同于過去“汽車下鄉”政策的短期效用，以縣城為重要載體的城鎮化建設方案是持續長效機制，將進一步夯實新能源汽車市場的基盤，推動縣城居民用車需求的釋放。
3.2 居民收入水平提升：為新能源汽車需求增長注入動力
“十二五”“十三五”期間，我國居民收入穩步增長，城鎮居民人均可支配收入年復合增長率達到8.7%，農村居民人均可支配收入年復合增長率高達11.2%；消費支出保持快速增長態勢，城鎮和農村居民人均消費支出復合增長率分別達到7.2%和12.1%，分別實現了2倍和3倍的增長。近三年，受新冠肺炎疫情的影響，居民消費意愿出現階段性下滑，消費收入比也出現下降，但長期來看，仍有巨大的增長態勢。隨著新冠肺炎疫情防控措施的進一步優化，國民經濟的企穩回升，未來新能源汽車仍然有巨大的發展空間。
3.3 “雙碳目標”“雙積分”政策：倒逼新能源汽車發展
新能源汽車購置補貼政策完成了歷史使命，徹底退坡。新能源汽車發展的政策推動力，從購置稅補貼的正向激勵，轉為“雙碳目標”“雙積分政策”的約束與倒逼。在“雙碳目標”下，汽車生產商需要承擔巨大責任。在當前內燃機的熱效率已達極限的情況下，發展新能源汽車是汽車生產商的一條可選的技術路徑。
3.4 大規模充電樁基礎設施建設：為用戶使用新能源汽車提供充電保障
大規模的充電基礎設施建設提高了用戶選擇新能源汽車的信心。從近期增長趨勢來看，充電樁保有量仍然處于高速增長階段，充電基礎設施數量和密度顯著提升，未來充電服務將更加便捷。
截至2022年12月底，中國公共充電樁保有量達179.8萬臺，同比增長56.7%；其中直流充電樁76.1萬臺，占比42.3%；交流充電樁103.6萬臺，占比57.7%；12月公共充電樁新增6.6萬臺，新增量環比增長28.5%。
截止2022年12月底,中國換電站保有量增至1973座,較11月新增71座;換電運營商方面,蔚來保有量1300座,較11月新增54座,奧動新能源保有量565座,新增17座;杭州伯坦保有量108座。
3.5 市場空間預計：2023年國內新能源汽車產量突破900萬輛，滲透率達到30%
2022年以來，新能源汽車行業面臨的政策環境發生了巨大變化，新能源汽車補貼標準在2021年基礎上退坡30%；2023年新能源汽車國家補貼政策正式退出。新能源汽車逐步進入拼技術時代，具備具有整車三電（“電池、電機、電控”）技術和智能網聯水平核心部件技術取得長足進步，催生了新能源汽車新需求。
我們認為，“國補”退市影響有限，新能源汽車行業尚處于成長期，市場需求將持續旺盛。國內行業政策基本穩定，中游廠商排產飽滿，在自發需求驅動背景下電動車銷量持續走高。車企電動化加速，供給結構改善，在碳減排要求下，市場與產業鏈有望協同上揚。近期，碳酸鋰、氟化鋰等重要原材料價格回落，將帶來動力電池和儲能生產成本不斷下降。
展望2023年，在電池、電機等核心部件技術進步和充電樁等基礎設施逐漸完善的雙輪驅動下，新能源車市場有望持續高景氣，預計2023年國內新能源汽車產量有望突破900萬輛，滲透率將近30%。
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