周二（14日）日本半導體大廠東芝在當日午間意外宣布延后發布財報之后，五小時后又突然在周二（14日）下午5時許，對市場發布2016年4月至12月份之財報數據。

東芝表示，由于此前收購的美國子公司「西屋核電」業績慘澹，在4 月至12 月份的財報期間內，虧損幅度高達7125 億日元（約合新臺幣1922 億元），遠遠超乎市場的此前預期，對此東芝社長志賀重范已宣布將辭職下臺。

而在西屋核電的大幅虧損拖累之下，東芝財測估計至今年3月為止的2016會計年度，東芝全年虧損可能將來到3900億日元（約合新臺幣1071億元），東芝并在財報會議上宣布，將分拆半導體業務出售，并考慮出售多數股權。

周二 東芝午盤曾一度宣布延后發布財報，引爆東芝股價的恐慌性賣壓出籠，周二（14 日） 東芝股價暴跌8％ 以每股229．6 日元作收。

東芝股價日線走勢圖（近三個月以來表現） 圖片來源：Investing．com

此前在2006 年時，日本電子巨擘東芝曾經豪砸6400 億日元，遠超過市場預期一倍以上之價格，向美國核電設備制造商買下核電部門，也就是現在東芝旗下的「西屋核電」。

由于去年東芝旗下子公司「西屋核電」，曾經收購美國芝加哥橋梁鋼鐵公司（Chicago Bridge ＆ Iron） 核電部門，但由于該核電部門商譽減損快速，故在去年年底，東芝便驚傳可能在最新發布的財報上，對商譽減損部分進行資產減記，市場當時便估計，東芝恐怕將在最新一季的財報上提列數十億美元的資產減損。

肩負東芝崛起重任的核電怎么了？

作為日本最大的半導體制造商，東芝自從爆發13億美金財務丑聞后，可謂一蹶不振，除了裁員并終止電視產品海外業務。東芝更將感光元件業務也要賣給Sony，有媒體報道其將出售醫療機器部門的消息，這個曾是日本經濟高速成長代名詞之一的企業帝國正在分崩離析。于是東芝將目光投向了2006年收購的英國西屋核電。

而未來東芝的核能主力營運方向，就是看準新興國家高速成長用電需求所提出的「64基計劃」，期望包含8座興建中的最新型核子爐「ＡＰ１０００」，能在2029全球成長至64座的目標。目前8座ＡＰ１０００美國、中國就各占了四座。

這么對核能有信心不是沒有原因的，根據路透社的報導，印度有望在2016與東芝、西屋達成六座核能反應爐的采購協定，總預算金額將高達1500億美金，就連核損害補充賠償公約，都已進入國內最后審查通過階段。不僅如此，西屋公司CEO Danny Roderick還表示未來將往中國30座、印度6～12、英國3座，巴西6座的目標努力。就連中亞內陸國哈薩克斯坦也在東芝這次的顧客爭取名單內。

東芝會如此重視核電事業，是由于東芝原本自己生產沸騰式輕水爐，為了擴展「產線」，由已下臺的副會長佐佐木則夫拍板并購西屋來生產不同型的加壓式輕水爐。此外，當時美國布希政府也正大肆鼓吹核能發電，讓國際核能市場一時之間看似復蘇。

不過自從2011福島核災后，日本反核聲浪崛起，這也讓國內核能市場陷入沼泥。有不少日媒認為，消費電子與家電虧損并不是東芝爆發假帳丑聞的主因，反而是為防止并購西屋核電的價值暴跌才開始粉飾太平。根據日媒周刊朝日的報導，東芝與西屋當時核能事業的總損失最多可能高達9000億日圓，若此一數字屬實，遠比家電部門造成的虧損還來得許多。

而在去年年底，確認公司可能針對旗下西屋核電于2015 年底，收購美國芝加哥橋梁鋼鐵公司（Chicago Bridge ＆ Iron，CB＆I）核電部門進行商譽減損，在經過資產減值測試后，可能會為此認列1000 億日圓的一次性虧損。

借閃存業務求生存

由于陷入了美國核電資產巨額減計的風波中，日本東芝決定轉讓一部分閃存芯片業務來“救急”。1月27日（周五），東芝董事會終于通過了分拆芯片業務的決定。

據路透社等媒體報道，根據董事會批準的方案，東芝的芯片業務將分拆成為一家獨立公司，新公司將會尋求外部資金注入，東芝也會轉讓一部分股權。

路透社引述一名消息人士指出，東芝把芯片業務估值為90億美元到130億美元。

東芝的芯片業務主要包括NAND閃存的制造，目前該公司是全世界僅次于韓國三星電子的閃存制造商。

眾所周知的是，近些年，隨著智能手機普及、移動設備高速發展，再加上固態硬盤在個人電腦中逐步取代古老的機械硬盤，閃存成為一個需求旺盛的市場，也給東芝帶來了不菲的營收和利潤。

根據日經新聞之前的報道，在閃存芯片公司中，東芝將會對外轉讓兩成左右的股權，大約將獲得27億美元左右，這筆資金將幫助陷入困境中的東芝。

在日本消費電子廠商中，東芝很早之前就已經開始向非電子領域轉型，東芝也成為全球主要的核電建設廠商之一，曾經收購了美國西屋電氣公司。然而去年底，東芝公司對外宣布，美國核電業務可能出現大規模資產減記。

東芝的芯片業務顯然是一個有吸引力的資產。據消息人士稱，目前已經有多家公司準備向新分拆公司進行投資，其中包括傳統硬盤制造商西部數據公司（也是東芝的長期伙伴），以及獲得日本政府支持的“日本開發銀行”。

一周前，日本共同社報道稱，日本相機制造商佳能公司也準備向東芝的閃存子公司投資。

由于智能手機逐步淘汰了古老的數碼相機，佳能公司也已經開始了業務轉型，擴大非相機業務。就在去年，佳能斥資收購了東芝的醫療器械業務。另外，佳能現有的相機產品中也需要使用大量的閃存，因此入股東芝閃存公司，可以穩定閃存芯片的供應。

在2015財年中，東芝的閃存芯片業務獲得了74億美元的銷售額，運營利潤接近10億美元。

其他

另據報道，除了占據市場優勢地位的閃存業務之外，東芝的半導體業務還覆蓋了其他模擬芯片、LSI芯片、微控制器、節電芯片等，這些芯片應用于汽車、工業設備、家用電器、建筑設備等領域。

過去東芝曾經制定了一個逐步剝離芯片業務的計劃，其中閃存業務將會被保留，其他的芯片業務將逐步被轉讓，轉讓的收入將用于擴大閃存制造業務。

東芝還擁有另外一個“夕陽業務”——個人電腦。據報道，去年年中，東芝曾經準備和富士通、VAIO公司合作，將三家企業的電腦業務合并為一家，但是洽談失敗。隨后，富士通已經決定將以類似NEC的模式，把個人電腦業務轉讓給中國的聯想集團。業界預測，東芝也會遲早對外轉讓筆記本電腦業務。