5G商用市場空間大

5G技術研發試驗不斷取得新進展。隨著5G業務的展開和未來的商用，整個產業鏈將受到強大拉動，市場需求巨大。

5G產業鏈由上游基站升級、中游網絡建設、下游產品應用及終端應用場景構成，包括基站天線、基站射頻、小微基站、通信網絡設備、光纖光纜、光模塊、系統集成與服務等多個領域。聯訊證券指出，目前5G發展仍在起步階段，首先受益將以上、中游企業為主。

具體看，從5G的技術特點和產業變化考慮，直接利好主設備、光模塊、光纖光纜、天線、小基站五個板塊。招商證券預計，5G市場規模將達到千億美元以上。聯訊證券則預計，2020年將帶動約4840億元的直接產出，2025年、2030年將分別增長到3.3萬億元，6.3萬億元。隨著5G的快速推進，相關公司有望迎來快速發展。

統計數據顯示，新三板市場5G概念企業大約30多家，業務多集中在基站天線、小微基站、系統集成服務、網絡架構等方面?；痉矫?，主要包括天線、小微基站、為基站服務等，10多家新三板企業在這些領域有所布局；網絡架構方面，主要在于光通信，包括器件、系統、光纖光纜等，20多家企業從事此類業務。

Wind數據顯示，這30多家公司2016年實現經營收入近70億元，凈利潤7億多元；資產總額合計達到106億元，凈資產合計超過70億元。

業內人士表示，隨著5G技術的日益成熟，新三板市場5G產業鏈將愈加完善，涉及5G網絡規劃、5G硬件投入安裝、5G應用服務軟件的企業未來三至五年內將大幅增加。

上中游企業率先受益

上、中游主要包括基站以及網絡架構方面，產業鏈建設將從基站的升級、建設、運行逐漸推進，相關公司有望率先受益。

景祥云是通信網絡技術服務行業的建設、產品、綜合維護等服務提供商，為中國鐵塔、中國移動、中國電信、中國聯通提供包括通信工程的系統集成、通信設備的生產供應、通信系統的綜合維護、通信設施的租賃在內的一系列服務；收入來源主要系建設施工、產品銷售、代理維護，這三項業務2016年收入占比分別為39.29%、48.46%、9.32%。2016年度，公司實現經營收入7.45億元,比上年同期增長47.85%；實現利潤總額7501.67萬元，同比增長51.95%；實現凈利潤6256.26萬元，同比增長50.25%。對于凈利潤獲得較大幅度增長的主要原因，公司表示，政策不斷出臺，加快高速寬帶網絡建設，促進提速降費。運營商加快了網絡基礎設施的建設步伐，網絡投資迅猛增長；公司積極開拓省外市場，進一步加深對西藏、青海等市場的投入。

2017年，公司成功入圍新疆“一帶一路”、國防工程、保密項目、智慧城市項目，貴州鐵塔供貨項目，進一步擴展了業務區域。

電聯股份立足于通信基礎設施行業，致力于各類通信塔桅、機房等基站配套產品的研發、生產及銷售，主要面向中國移動、中國聯通、中國電信以及鐵塔公司提供通信塔桅、機房等基站配套產品整體解決方案。2016年，公司實現營業收入6.6億元，同比下降35.73%；利潤總額和凈利潤分別為1.63億元和1.28億元，同比分別下降38.43%和44.42%。毛利率由上年同期的36.17%提高到39.02%。對于營業收入和營業利潤較上年下降而毛利率水平有所提高主要原因，公司表示，市場競爭更加激烈，公司戰略性縮減毛利率和利潤較低的相關業務，將業務重心放到毛利率較高的個性化產品服務方面，如都市站、便攜站等業務。

對于未來發展，公司表示，隨著移動通信行業的快速發展，對配套的通信基礎設施建設需求不斷增大，通信塔市場需求將明顯增長。通信塔行業以及相關的安裝、維護等服務業面臨較好的發展機遇。

華燦電訊從事以天饋系統產品及附件為主的通信網絡覆蓋設備的研發、生產和銷售，為下游通信運營商和系統集成商提供一站式的產品服務。公司擁有天線、天饋系統附件兩大類產品的生產制造能力，以客戶訂單、訂單預測或備貨指令為導向，組織材料采購及產品生產。2016年，公司實現營業收入68668.44萬元，同比下降19.25%，利潤總額和凈利潤分別為10651.63萬元和9225.01萬元，同比分別下降22.94%和20.99%。公司表示，通信系統設備制造業是發展最快的領域之一，背后的推動力來自于通信技術的飛速發展，同時通信需求的不斷提升。通信系統設備制造業已成為世界各地重點發展的基礎性、戰略性產業，未來較長時間將保持較高景氣度。

業內人士認為，新三板公司大多規模不大，但不少企業深耕細分領域，并具備一定的優勢。

光通信類主要涉及光器件、光纖光纜等。業內人士表示，5G行業的發展將極大地依賴于光通信行業的發展，光通信行業將成為5G發展最大的受益者之一。

在光通信產業鏈中，上游為光器件及芯片企業和光纖預制棒生產企業，中游為通信設備商和光纖光纜制造企業，下游為三大運營商。短期看，芯片、光器件、光纖光纜最為受益。同時，5G需要比4G更加密集的基站，基站之間的連接需要大量光纖以及新型技術支持。光纖光纜類公司值得關注。

迪威普主要研發生產光纖熔接機、光時域反射儀、紅光源、光功率計等光纖通信儀器儀表，主要客戶為電信運營商、通信工程公司、通信設備經銷商等。2017年上半年，公司實現營業收入2740.37萬元，同比上升20.21%；毛利率為56.89%，較上年同期的毛利率53.86%上升了3.03%。公司表示，抓住市場機遇，在保持產品價格優勢的情況下，加強銷售管理，提高銷量；實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤869.91萬元，較上年同期上升21.05%。

專家表示，要加快寬帶發展，須推動技術換代和網絡改造，實現光纖到戶，FTTx（光纖接入）將成為今后幾年光通信行業的發展重點。2020年5G商用將大力拉動通信產業發展。

光維通信從事光通信網絡部署及檢測業務，主要產品包括光網絡測試儀表、光網絡施工維護儀表及相關工具/耗材、無線網絡測試儀表及各類定制化的ODN產品。公司主要客戶包括電信運營商、專網、光通信產品生產廠商以及施工維護工程公司。2017年上半年，公司實現營業收入18946.16萬元，較去年同期相比降低30.26%；實現凈利潤754.91萬元，同比下降48%。公司表示，公司所處行業由于受到國家鼓勵信息消費政策的影響，市場需求保持持續增長態勢。不過，儀表業務有所下滑。

光隆光電主要業務為光無源器件、有源器件及光模塊等光電子元器件的研發、設計、生產和銷售，專注于集成光電子元器件、激光器發射和探測器接收的TO-CAN封裝產品的研發、生產及加工，主要產品包括光開關、WDM波分復用器、FSI隔離器、光分路器等，主要客戶包括九州電子、新易盛、旭創、武漢電信器件、青島海信等。同時，公司積極拓展海外市場。2017年上半年，公司實現營業收入5455.04萬元，同比增長72.78%；利潤總額和凈利潤分別為353.01萬元、240.76萬元，同比分別下降0.41%、16.44%。對于營業收入增長利潤下降的主要原因，公司表示，子公司芯飛上半年處于小批量生產階段，合格率偏低、生產品成本偏高，控股公司雷光未投產，處于建設期，綜合導致利潤減少。

對于未來發展，公司表示，“寬帶中國”戰略全面推進，5G技術研發試驗持續進行，“互聯網+”上升成為國家的戰略，FTTX建設及互聯網驅動信息消費，極大程度推動了光通信產業發展。2017年依然是光通信市場發展的機遇期，光通訊產業將迎來更大的發展空間。

裕榮光電致力于光纖連接技術以及光纖傳感技術產品的研發、生產、銷售及工程服務，主要產品包括數據中心光纜及其他特種光纜、光纖帶、光器件產品等以及光傳感系統工程服務。2017年上半年，公司實現營業收入6610.50萬元，同比下降17.45%，實現凈利潤為213.74萬元，同比下降59.55%。公司表示，主要原材料單模光纖供貨嚴重不足。2017年光通信市場需求旺盛，海外市場特別是北美、歐洲等市場需求大幅增長，產品價格較高，公司原來的光纖材料主要供應商增加了對歐美市場的供貨，同時大幅減少了對中國市場的供貨，公司原材料供應受到很大影響。不過，公司主要原材料光纖價格在2017年持續上漲，使公司毛利率下降。

公司表示，“光纖到戶”、“寬帶中國”、5G均構成光通信行業發展的強大驅動力。未來五到十年，光通信行業的發展存在巨大的機遇。

儲翰科技專業從事通信類光電器件產品研發、生產與銷售。光電器件是光纖通信接入網、傳輸網、數據中心和4G移動通信等通信系統的核心器件，承擔著將電信號轉化為光信號，將光信號轉化為電信號的功能，產品廣泛應用于電信、數據通信、有線電視、高清視頻圖像傳輸、監控和工業控制通信等領域。公司主要客戶是光通信行業的運營設備供應商、終端設備制造商和光纖通信用光電模塊制造商。2017年上半年，公司實現營業收入2.85億元，比上年同期增長11.06%，實現利潤總額1945萬元，比上年同期減少4.67%，實現凈利潤1577.83萬元，比上年同期減少7.05%。公司表示，光電組件和光電模塊產品價格比上年出現下降。

業內人士表示，信息消費成為經濟增長新引擎，互聯網產業面臨較好的發展機遇。5G市場發展空間大，但市場競爭激烈，對相關公司技術、經營等方面需仔細甄別。