資本設備輸出迅速下降：由于內存價格暴跌，以及半導體制造商為應對貿易緊張而突然改變戰略；韓國存儲設備制造商三星電子（Samsung Electronics）和SK海力士半導體（SK Hynix）的半導體設備購買量將在2019年下降35％；應用材料公司（Applied Materials）和泛林半導體研究公司（Lam Research）將受到設備采購延期的強烈影響，他們對內存設備公司的出口量是很大的。

半導體設備支出放緩

半導體設備與材料的國際性組織SEMI在2018年12月做出了一個180度大轉彎，將制造設備總投入增幅從8月的14％下調至10％。

SEMI還修改了2019年的預測，預測該行業將下降8％，與之前預期的7％的增幅相反，如表1所示。2019年的兩個主要變化因素與韓國（－34．7％）和中國（－2．0％，2018年增長84．3％）有關。

今年8月，SEMI曾預測韓國的制造設備支出在2019年將僅下降8％，至170億美元，但實際上這一降幅為34．7％，僅剩120億美元。

韓國恰好是內存產業的中心。韓國三星電子（OTC：SSNLF）和SK海力士（OTC：HXSCL）是DRAM（Dynamic Random Access Memory，動態隨機存取存儲器）和NAND（計算機閃存設備）市場的領軍企業。在DRAMs領域，三星占據45．8％的市場份額，其次是SK Hynix，占據28．4％的市場份額。在NAND領域， 2017年三星以36．1％的市場份額領先，SK 海力士為10．3％。

存儲芯片設備支出

內存收入增長是整個半導體市場中最大的部分，分別占市場的52％、46％和55％（分別對應2015，2016，2017），如表2所示。因此，存儲設備是與半導體設備行業收入增長協同作用的重要驅動力。

美光科技（MU）于12月18日公布了季度收益。集團收入增長16％，至79．1億美元，但低于分析師預測的80．2億美元。美光還說，當前季度的銷售額將下滑至57億至63億美元，毛利率將收窄至50％至53％。

David Zinsner －摩托羅拉大學的高級副總裁和首席財務官在最近的財報電話會議上指出：
“進入2019年后，我們將看到客戶的需求在逐漸減弱。因此，我們正在采取果斷行動，包括大幅度削減DRAM和NAND的2019財年資本支出計劃，這將大幅降低我們的供應增長。鑒于近期前景疲弱，我們將2019財年的資本支出計劃降低至95億美元（降低了90億）?！?/p>

不只是美光科技宣布取消和改變資本支出。三星為了保持盈利能力以及戰略庫存控制，也表示將把平澤工廠產能提升的計劃推遲至2020年。本來計劃的是DRAM每月增加2 －3萬個晶片。NAND方面，如果利潤率下降，三星可能會將計劃于2019年在平澤1號工廠和西安2號工廠每月生產3萬個晶圓的產能擴張計劃推遲到2020年。

我預計到2019年，三星的設備投資將從今年的97億美元下降30％至68億美元。

對兩家公司的影響

最近一個季度：

應用材料公司的DRAM和Flash NAND制造商營收占總收入的60％，與上一季度持平（表3）
泛林半導體的收入占總收入的77％，低于上一季度的80％（表4）。

其他半導體設備公司也向內存供應商們銷售產品，但本文提到的兩家公司由于有銷售沉積、蝕刻處理設備，在三星、SK Hynix和美光科技擁有廣泛的用戶基礎。因此，收入下降對這些設備公司的打擊最大，如表1所示，該圖表繪制了北美公司2015－2018年的收入。

與兩家公司展開競爭的還有日本公司東京電子和日立技術，他們也銷售沉積和蝕刻設備，但是他們的內存暴露和客戶基礎是不同的，因此不會受到內存公司推出設備購買的影響。日本設備供應商在過去一個月的營收增長表明了這一點（見表2）。

表2

建議

半導體銷售，尤其是存儲芯片，受到微觀和宏觀因素的影響，包括：

1）數據中心的DRAM和NAND訂單被延遲；

2）英特爾CPU供應不足；

3）智能手機銷售疲軟；

4）中美貿易緊張關系不斷升級。

總結

半導體設備銷售在2017年增長56．2％，2018年僅增長10％，2019年預計將下降8％。收入下降的很大一部分將來自韓國設備采購的減少。韓國是三星電子和SK 海力士的總部所在地。這兩家公司以及美國內存制造商美光科技都是應用材料公司和泛林半導體公司的客戶，這35％的降幅將給他們帶來沉重壓力。