“FPC”一詞對普通人來說或許十分陌生，但卻與我們的生活息息相關，手機、平板電腦中都有它的身影。

    從2014年，FPC被應用于iPhone 6的指紋識別模塊；到2016年，應用于iPhone7的雙攝像頭模塊；再到2017年iPhone X的出現，讓FPC在手機中的數量超過了20片以上。每一次蘋果的硬件升級都為FPC帶來新的增長空間。

    如今，蘋果手機已是所有品牌中使用FPC數量最多的一家，承載了全球40％以上的FPC需求。不僅如此，它還引領了其他手機產商的不斷加入。

    什么是FPC？FPC究竟有何魔力讓蘋果如此著迷？它背后又隱藏著一條怎樣的產業鏈？

    豪強林立，亟須國產替代

    所謂FPC，又名柔性電路板，是由柔性基材制成的印制電路板，與其他印制電路板相比，FPC具有配線密度高、輕薄、可彎折、可立體組裝等特點。

    這樣的特點迎合了當前電子設備小型化、輕薄化的發展趨勢，讓它也被廣泛應用于消費電子產品中。近兩年，炒得火熱的“折疊屏”中就應用了FPC。

    近年來，FPC產業發展迅速，整體呈上升趨勢。據電子產業咨詢公司Prismark統計，2018年全球FPC產值為128億美元，預計2022年全球FPC產值將達到149億美元。

    由于中國大陸FPC行業起步較晚，目前，全球FPC生產企業主要以日本、韓國和中國臺灣為主，它們分別占據全球FPC產值的37％、28％和17％，而中國大陸僅占16％。日本旗勝和臺灣臻鼎則是全球前二的FPC供應企業，它們占據了全球接近50％的市場份額。

    有趣的是，得益于我國是世界上最大的消費電子生產、出口及消費國，國際廠商紛紛在國內投資建廠，從FPC制造地來看，中國大陸FPC產值占比達到56％。

    與此同時，國內產商也紛紛加大力度布局FPC產業。以東山精密（002384）為例，2016年它以40億元收購MFLX（全美FPC龍頭）強勢進軍 FPC，填補國內高端FPC領域空白。目前它已是僅次于旗勝和臻鼎的FPC生產商，占全球FPC市場份額的9％。

    隨著FPC產能向中國大陸轉移，也帶動了產業鏈上游原材料生產商的發展。

    從FPC構成來看，其主要由“撓性覆銅板（FCCL）”與一些功能性覆蓋膜所組成。

    其中，撓性覆銅板是FPC的加工基材，占FPC產品成本的40％－50％。它也是一種可以隨意卷繞并且不會折斷的復合材料，FPC可以彎折的特性就來源于此。

    目前，FCCL行業呈現寡頭壟斷的格局，市場主要被日本新日鐵化學、韓國斗山、中國臺灣新揚、 雅森、臺虹、聯茂等企業所主導。雖然大陸也有生益科技（600183）、萊蕪金鼎電子這樣工藝裝備較為先進的國產企業，但行業整體水平與國際先進水平相比仍存在較大差距，產品也主要集中在中低端市場。

    值得注意的是，FPC上游產業鏈中也出現了一些科創板上市公司的身影，方邦股份和長陽科技就位列其中。

    方邦股份（688020）是一家高端電子材料生產企業，其主要產品是“電磁屏蔽膜”，2018年方邦股份電磁屏蔽膜業務營收2．71億元，占總營收比例98．78％。

    電磁屏蔽膜也是FPC所用到的功能性覆蓋膜中非常重要的一種。當電子元器件工作時會產生電磁波，而電磁波會與電子元器件作用，并產生干擾現象，最終影響使用效果，最常見的就是電視出現“雪花”。

    電磁屏蔽膜，可以將電磁波限定在一定范圍內，使電磁輻射受到抑制或衰減，是一種有效抑制電磁干擾的方法。

    眼下，方邦股份已是國內電磁屏蔽膜龍頭企業，并與旗勝、BH CO， LTD、Young Poong Group、弘信電子、景旺電子、三德冠、上達電子等國內外知名FPC廠商建立合作。

    除此之外，方邦股份也在全力布局撓性覆銅板領域。在它上市募集的10．5億元資金中，就有5．9億元將被用于撓性覆銅板生產基地建設項目中，總投資額達到6．1億元。

    與方邦股份相似，長陽科技（688299）也在著手布局FPC用功能性覆蓋膜領域，不同的是，它所生產的“離型膜”主要被用于防止FPC在制備工程中，柔性基板上的金屬線路被空氣、水汽等物質氧化腐蝕。

    總的來說，雖然目前FPC產業鏈中多數環節仍被海外企業所占據，但是隨著產能進一步向國內轉移，占據地緣優勢，以及生產成本優勢的國內廠商將快速成長。

    5G加速產業升級

    除了產能轉移外，新興產業的崛起也將成為FPC產業發展的主要“推力”。

    隨著5G商用元年的開啟，這個萬億規模通信市場的迭代，為眾多產業帶來了前所未有的發展機遇。作為5G終端的上游產業，FPC就是其中之一。

    以智能手機為例，在5G出現之前，全球智能手機行業經過多年的發展，已經趨于飽和，在2016年達到14．7億部出貨量的巔峰后，出貨量便開始逐步下滑。

    如今，5G商用在即，智能手機行業將迎來一波“5G換機潮”。據IDC數據，預計2020年全球智能手機出貨量將增長1．6％，與此同時，全球5G智能手機出貨量將達到1．235億部，占智能手機總出貨量的8．9％，到2023年，這一比例將升至28．1％。

    屆時，FPC的需求將大大提升。

    此外，“可穿戴設備”也有望進一步推動FPC產業的發展。根據IDC數據顯示，2017年全球可穿戴設備的出貨量為1．15億臺，同比增長12．7％，預計到2022年可穿戴設備市場可將達到1．9億臺，是2017年市場規模的1．65倍。

    下游消費電子的放量，將讓整個FPC產業隨之受益，同時，巨大的市場增量，也給了處于劣勢的國產廠商更多發揮的空間。接下來，在“產能轉移”和“市場需求激增”的共同“努力”下，我國將在FPC產業鏈中孕育出一批比肩國際龍頭的企業，產業格局也必將改變。