3月31日,據深交所消息,比亞迪半導體股份有限公司創業板IPO審核再度中止,原因系公司IPO申請文件中記載的財務資料已過有效期,需要補充提交。
根據《深圳證券交易所創業板股票發行上市審核規則》的相關規定,深交所中止其發行上市審核。
(源自深交所創業板信息)
此前IPO被多次中止
筆者注意到,在深交所查閱到的信息顯示,比亞迪半導體IPO曾因為其他原因數次中止。
2021年6月30日,比亞迪股份有限公司在深交所發布公告,擬分拆所屬子公司比亞迪半導體股份有限公司至深交所創業板上市。深交所依據相關規定對比亞迪半導體報送的首次公開發行股票并在創業板上市的申請報告及相關申請文件進行了核對,認為文件齊備,決定予以受理。
然而在一個多月后,深交所于8月18日中止比亞迪半導體股份有限公司發行上市審核。
具體來看是“因發行人律師北京市天元律師事務所被中國證監會立案調查,根據《深圳證券交易所創業板股票發行上市審核規則》第六十四條的相關規定,本所中止其發行上市審核”。
也就是說,比亞迪半導體IPO首次被“中止”是被其所聘請的北京天元律師事務所連累了。
而北京天元律師事務所被調查,是因為該事務所跟另外三家機構:華龍證券、中興財光華會計師事務所以及開元資產評估,是纖通信解決方案與設備商藍山科技在精選層掛牌過程中所聘請的中介機構。
但2020年10月,藍山科技卻突然密集發布公告,表示涉及公司及子公司的基本戶被凍結,公司及子公司被列入被執行人,控股股東持有的公司股權被凍結,公司、子公司及實際控制人被限制高消費,主要業務停頓等風險事項。至2020年11月,藍山科技更是公告稱,公司只剩下2名員工,包括實際控制人(兼任董事長和總經理)和財務總監在內的其余員工均已離職。
2020年11月27日,證監會最終做出決定,對藍山科技涉嫌信披違法違規立案調查,對藍山科技申請公開發行并在精選層掛牌過程中涉嫌信息披露違法違規行為立案調查。此次4家中介機構被立案調查,則是監管層的進一步追責。
與這四家中介機構相關的IPO、再融資、并購重組等項目皆被牽連。截至2021年8月20日,共有41家創業板和科創板IPO申報企業審核集體進入“中止”狀態;同時,8個再融資、重大資產重組項目審核狀態也變更為“中止”,比亞迪半導體正是其中之一。
不過好在2021年9月1日,北京市天元律師事務所已出具復核報告,深交所恢復了比亞迪半導體發行上市審核的資格。
2021年9月30日,比亞迪半導體跟本次被中止的原因一樣,因IPO申請文件中記載的財務資料已過有效期,需要補充提交,深交所又中止其發行上市審核。
2021年11月30日,比亞迪半導體完成財務資料更新,深交所再度恢復其發行上市審核。
比亞迪市場化戰略的重要布局
在3月29日晚間比亞迪發布的2021年全年業績報告中,公司三大業務中的比亞迪汽車、汽車相關產品及其他產品業務去年營收約1124.89億元,同比增長33.93%。當前汽車業務的營收規模、整體毛利率在比亞迪三大業務板塊中位居第一,在新能源浪潮及品牌向上趨勢下,比亞迪汽車業務的最具備發展空間及想象力。
可以說,新能源汽車是2021年汽車行業最大的亮點,同時也讓比亞迪成為新能源汽車產業中最耀眼的那一個。數據顯示,比亞迪去年新能源汽車銷量突破60萬臺,同比增長218%,市場占有率達到17.1%,不僅領跑國內市場,同樣位居全球前列。
在2021年新能源汽車行業遭遇“缺芯”、“漲價”等問題的嚴峻行情下,比亞迪依然能笑傲群雄,得益于自己強大的供應鏈體系保障優勢。據了解,比亞迪是全球唯一一家同時掌握電池、電機、電控及芯片等新能源汽車全產業鏈核心技術的車企。
尤其是在半導體業務方面,比亞迪自2008年收購寧波中微半導體后,經過十多年技術沉淀,實現了集芯片設計、晶圓制造、封裝測試、生產一體的垂直運作模式(IDM),匯集功率半導體、智能控制IC、智能傳感器、光電半導體等全方位解決方案,覆蓋車規級、消費電子、家電等領域,芯片產品在多個關鍵性技術指標上優于市場主流產品。
當前子公司比亞迪半導體以車規級半導體為核心,同步推動工業、家電、新能源、消費電子等領域的半導體業務發展,也成為了接下來比亞迪市場化戰略布局的重要里程碑。
在汽車領域,比亞迪半導體在車規級半導體研發應用的深厚積累,已量產IGBT、SiC器件、IPM、MCU、CMOS圖像傳感器、電磁傳感器、LED光源及顯示等產品,應用于汽車的電機驅動控制系統、整車熱管理系統、車身控制系統、電池管理系統、車載影像系統、照明系統等重要領域。
比亞迪半導體在招股書中提到,2018年度、2019年度、2020年度、2021年1-6月公司實現營業收入分別為134047.19萬元、109629.96萬元、144116.81萬元和123507.63萬元;凈利潤分別為10388.69萬元、8511.49萬元、5863.24萬元、18413.94萬元。
不難發現,在人們曾質疑比亞迪半導體2018-2020年三年一直處于盈利但是盈利數據卻并不突出時,2021年上半年成績單卻又讓人再次“眼前一亮”。
在最新招股書中比亞迪半導體也公布了截至目前公司的實際經營情況。預計2021年度可實現營業收入約為305000.00萬元-320000.00萬元,同比增長約111.63%至122.04%;預計2021年度實現歸屬于母公司股東的凈利潤約為35000.00萬元-39500.00萬元,同比增長約496.94%至573.69%;預計實現扣除非經常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤約為32000.00萬元至36500.00萬元,同比增長約904.89%至1046.20%。
比亞迪半導體表示,2021年預計經營業績實現大幅增長,主要得益于以下因素:
1.下游新能源汽車銷量大幅增長,帶動公司盈利快速增長。公司車規級功率半導體產品結構進一步優化,配備混動車型的DM4.0模塊和配備純電動車型的SiC模塊持續放量,帶來收入大幅增長。同時,公司智能控制IC、智能傳感器等產品伴隨新能源汽車銷量增長也獲得較大收入增幅。另外,隨著公司產品結構不 斷優化,整體毛利率有所提升;
2.受全球芯片供應緊張影響,下游家電、工業控制等客戶為保證供應鏈安全,加大了對包括公司在內的國產芯片廠商的采購力度,公司智能控制IC和智能傳感器等產品對外部客戶的銷售大幅增長。
過半營收依賴母公司
值得注意的是,招股書透露,比亞迪半導體對關聯方銷售占營業收入的比例較高,其中主要為向比亞迪集團銷售。
可以看到,2018年、2019年、2020年和2021年1-6月, 比亞迪半導體向關聯方銷售商品、提供勞務及合同能源管理服務的金額分別為90997.60萬元、 60144.63萬元、85057.79萬元和66996.66萬元,占營業收入的比例分別為67.88%、 54.86%、59.02%和54.24%,公司外銷拓展雖呈上升趨勢,但短期內外銷總體規模仍較小。
客戶集中度過高不是絕對的好事,但也不是絕對的壞事。比亞迪新能源汽車品牌在國內外這些年來也是打響了名氣,隨著比亞迪新能源汽車銷量和市場占有率的逐步提升,將會給比亞迪半導體帶來更好的銷售利潤。
但同時,一旦比亞迪經營情況因宏觀經濟或市場競爭發生重大不利變化,相關配套車型銷量出現下降,或在同類產品供應商選擇中減少了對比亞迪半導體產品的采購,都將導致相關產品銷量下降, 對公司的經營和業績造成不利影響。
值得注意的是,在招股書中還提到,比亞迪半導體于2018年、2019年、2020年和2021年1-6月境外采購占各期采購總額的比例分別為31.12%、30.84%、27.25%和21.43%。眾所周知,近年來,國際貿易爭端不斷升級,國際貿易環境不確定性增加,我國半導體產業發展受到一定沖擊。未來如果國際貿易環境發生重大不利變化,晶圓代工、高端設備等可能出現供應短缺、價格上漲、進口限制等情形,對公司的生產經營將帶來一定的負面影響。
小結
去年5月11日,比亞迪正式宣布關于分拆所屬子公司比亞迪半導體至創業板上市的預案;6月29日,比亞迪半導體的創業板發行上市申請已經獲得受理;7月25日,比亞迪半導體接受了首輪問詢,IPO進程神速。如今看來,雖然比亞迪半導體數次遭遇審核中止,不過問題不大,只要盡快完成財務資料更新,就能被深交所再度恢復其發行上市審核。
