當地時間6月25日，存儲芯片大廠美光（Micron）公布了2025會計年度第三季（截止2025年3月至5月）財報，當季營收為 93.0 億美元，環比增長15.5%，同比增長36.6%，優于分析師預期的89億美。GAAP凈利潤為 18.9 億美元，或攤薄每股收益 1.68 美元；Non-GAAP凈利潤為 21.8 億美元，或攤薄每股收益 1.91 美元，遠優于去年同期的0.62美元，也高于分析師預期的1.6美元。經營現金流為 46.1 億美元，上一季度為 39.4 億美元，去年同期為 24.8 億美元。

由于第三財季業績大幅超出市場預期，疊加HBM營收環比大漲50%，推動美光25日盤后股價一度大漲7%。

其中，美光的HBM 業務展現出驚人的成長動能，該季度HBM 營收較前一季大漲約50%。這一顯著成長主要受益于其最新技術HBM3E 的12層堆疊產品成功。美光表示，HBM3E 的12層堆疊產品的良率和生產量都進展順利，并且已經向四家客戶大量出貨。這其中包括了重要的合作客戶，例如AMD 在近期活動中宣布，旗下最新的MI355X 將采用美光的HBM3E 的12層堆疊產品。

美光對其在HBM 市場的未來地位充滿信心，并設定了積極的目標，計劃在2025年年底前將其HBM 市場占有率提升至23%至24%，使其與DRAM 市場的占有率保持相似水平。根據美光的最新預期，這項目標甚至有可能比原先預期的更快達成。這顯示出美光對其技術實力、生產能力以及市場需求的精準判斷。

全球HBM 市場規模 將從2023年的180億美元幾乎翻倍增長至2024年的350億美元。這一預測與美光之前的市場展望大致保持一致，進一步印證了HBM 做為AI 時代核心內存元件的關鍵地位。

“在創紀錄的 DRAM 收入（包括 HBM 收入環比增長近 50%）的推動下，美光在第三財季實現了創紀錄的收入。數據中心收入同比增長一倍多，創下季度紀錄，以消費者為導向的終端市場實現了強勁的環比增長，”美光科技董事長、總裁兼首席執行官 Sanjay Mehrotra 表示。“我們有望在 2025 財年實現創紀錄的收入、穩健的盈利能力和自由現金流，同時我們進行嚴格的投資，以鞏固我們的技術領先地位和卓越制造能力，以滿足不斷增長的 AI 驅動型內存需求?！?/p>

除了當前的HBM3E 成功之外，美光也對其下一代產品HBM4 展現出強烈的信心。HBM4 預計最快將于2025年下半年開始量產，并有望在2026年HBM 市場中占據相當大的比重。這款尖端產品預計將搭載在引領AI 產業發展的英偉達（NVIDIA）Rubin構架GPU 當中。

目前，美光HBM4 的開發進展非常順利，正在向多家客戶提供樣品進行評價，并獲得了令人滿意的反饋。其HBM4 的設計基礎是經過充分驗證的10nm級1b 制程的DRAM，這使得該產品在性能和功耗效率方面都具備顯著優勢。這種強大的技術基礎，讓美光有信心在接下來的HBM4 市場持續保持領先地位。

展望第四財季，美光預測第四季營收將達107億美元（加減3億美元）、Non-GAAP毛利率將達42%（加減1個百分點）；Non-GAAP每股盈余將達2.5美元（加減0.15美元）。根據LSEG調查，分析師原本預測Q4營收達98.8億美元，Non-GAAP毛利率將達39.15%。